项目融资和企业融资范例(3篇)

项目融资和企业融资范文

关键词：项目融资影响因素优化融资结构

项目融资决策与项目投资决策不同，不再是项目发起方单方面的决策，而是涉及更多的方面，其中主要是资金的需求方与资金的供给方。项目融资决策需要解决两个层面的问题：第一是要决定采取何种方式为项目筹措资金，即项目发起人有权决定是否采用项目融资方式；第二是在确认选择项目融资方式后，项目发起人就需要对具体的融资方式进行全面深入细致的比较分析，在满足项目协议可融性的基础上，设计出符合目标要求的项目投资结构、融资模式、资金结构和信用担保结构，并优化各个融资要素。

一、项目发起人要求和贷款方要求

1、项目发起人要求

项目发起人可能要求设计的整体融资结构方案要满足一些明确的目标，在这种情况下对融资顾问来说，较为重要的工作就是在设计融资方案之前，首先确定目标的具体内容以及每一项内容的重要程度。发起人提出的要求大致有股本回报、每股盈利、现金收益率、项目投资回收期、信用评级、公司的税率、对项目的追索程度、法律上的限制。

2、贷款方的要求

贷款方在为项目提供贷款之前，要求公司满足一定的条件。与项目发起相比，贷款方总会采用最为保守的财务估算数据。如何确定项目融资所需要投入的股本资金与所需要的贷入的债务资金的比例，取决于贷款人和项目投资者双方之间各自愿意承担的风险以及所能接受的回报。

由于项目发起人希望尽量减少股本资金的投入，从银行筹措到尽可能多的贷款，这与贷款方的要求恰好相反，所以双方需要作出一定程度的让步。因此，项目融资决策与决策权不是取决于借款人或贷款人单一方面，而取决于双方沟通与协商的结果。

二、项目融资模式进行决策中的风险

项目融资模式的影响因素从决策层面而言主要有：融资资源因素、融资能力因素和融资环境因素三方面决定。其风险主要存在于资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险以及利率及汇率风险。

1、融资资源因素

资源是企业自身拥有或可以获取并用以提供竞争力基础的资产。企业的融资资源包括有形资源和无形资源。有形资源因素。包括：市场资源、利益相关者资源（客户、股东、企业员工、合作伙伴、供应商、分包商、竞争对手等）、生产资源和媒体资源等。

2、融资能力因素

企业的融资能力由自有资金融资能力、负债融资能力和权益融资能力构成。自有资金融资能力因素：企业的自有资金融资能力主要由企业的盈利能力决定。负债融资能力因素：这就要求企业要有比较高的资产运营能力、赢利能力和偿债能力。权益融资能力因素：企业的权益融资能力表现为企业能争取到投资者多大的投资额度。

3、融资环境因素

企业融资环境主要有企业融资财务环境因素和金融投资环境因素为主。财务环境包括企业的财务经营状况、企业资产规模、企业注册性质、公司财务政策等。金融投资环境主要包括房地产金融政策的影响、房地产金融市场体系的状况以及区域投资环境。

三、项目融资资本成本高低的因素

资本成本是指使用资金所付出的代价，包括资金占用费和资金筹集费。资本成本=资金筹集费+资金占用费。项目资本成本的作用：资金成本是选择资金来源和融资方式的主要依据；资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据；资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准之一；资金成本是比较追加融资方案的重要依据。

1、资本成本组成

（1）资金占用费：资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括：借款利息债券利息、优先股股息、普通股红利及权益收益等。

（2）筹资费用：筹资费用是指资金筹集过程中所发生的各种费用，包括律师费、资产评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。

2、决定资本成本高低的因素

在市场经济环境下，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要有：

(1)总体经济环境：总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。

(2)证券市场条件：如果某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的报酬率就会提高。

(3)企业内部的经营和融资状况

经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产报酬率的变动上;企业举债会产生财务风险，表现在普通股报酬率的变动上。如果企业经营风险和财务风险加大，则投资者要求的报酬率相应也高。

(4)项目筹资规模：企业筹资规模大，则资本成本较高。企业融资规模大，资本成本较高，如企业发行证券金额较大，资金筹集费和资金占用费都会上升。

3、税务安排对融资成本的影响

目前，世界上许多国家大都实行从源课税原则，即不管纳税人的国籍属于哪个国家，也不管其居住在哪国，只要他的收入来源于某个国家，该国就有权对他在该国取得的收入课税。这里所说的税务安排对融资成本的影响，主要就是指利息预提税对融资成本的影响。预提税是一个主权国家对外国资金的一种管理方式，可分为红利预提税和利息预提税。其中以利息预提税应用最为广泛。国际金融界存在着一些比较成熟和比较常用的合法减免利息预提税的做法，在这里选择两种较有代表性的方法：

第一种方法是建立在一些国家之间的避免双重征税条约的基础上，借款人通过向条约国的金融机构贷款，或者在借款人与国际银团之间安排一家条约国的金融机构作为中介，实现避免征收利息预提税，从而降低贷款的综合成本。例如，中国和美国、加拿大等国的双边避免双重征税条约规定，一方政府对另一方金融机构在本国的贷款活动不征收利息预提税。按照这一规定，中国在美国、加拿大等地的海外企业从中国的金融机构安排融资在成本上就会明显优于没有这种优惠条件的另外一些国家的金融机构。

另一种方法是将境外融资转化成为境内融资，或者采用不需要支付利息预提税的融资方法。例如，按照一些国家的法律，如果外汇债务不是来自境外的银行或其他金融机构，而是来自“公众”(如通过发行欧洲债券、欧洲期票、美国商业票据等方式筹集的资金)，则其利息可以不用交纳利息预提税。还有一些国家规定，本国公司向本国银行支付利息不用交纳利息预提税，而本国银行向外国银行支付利息时亦不需要交纳利息预提税。在这种情况下，借款人通过本国银行安排外汇资金贷款，就可以将境外融资转化成境内融资，降低项目的融资成本。

四、项目融资期限和融资结构影响

选择直接融资或间接融资要根据企业融资的实际用途和需求。要理性分析，在趋利避害的原则下灵活选择融资期限。项目融资贷款期限通常比公司融资贷款期限要长，根据项目情况可以达到8～10年，有些案例期限可以达到20年。企业融资按照期限可分为短期融资和中长期融资，企业如何选择融资期限要灵活根据企业客观条件、资源综合用途而定，在短期融资和长期融资两者之间进行权衡时，主要取决于融资的用途和融资者的风险偏好。从资金用途上看，企业融资一部分用于维持流动资产资金占用，一部分用于长期投资和购置固定资产。流动资产具有周期短、易于变现、所需补充数额较小和占用时间短等特点，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期借款等。用于长期投资或购置固定资产的资金，其数额较大、占用时间长，适宜选择长期融资方式，如长期贷款、租赁融资、发行债券、发行股票等。

在项目融资模式确定以后，尽快确定项目的资金结构就成为项目融资结构整体设计工作的一个最关键的环节。一般而言,项目融资的资金结构由股本资金和债务资金两大部分组成。

在项目的融资资金结构确定过程中,主要应考虑:债务资金和股本资金的比例关系、项目资金的合理使用结构和税务安排对融资成本的影响。对项目资金结构的影响,应该多方权衡后合理确定。

确定适宜的融资结构是保证项目资金使用的结构是否合理的必要前提，对于多数项目而言，一般采取混合结构融资是其较为合理的选择。混合结构融资是指不同利率结构、不同贷款形式或者不同货币种类的债务资金的组合。

参考文献

[1]高美丽.企业融资决策中新会计准则的影响研究[J].黑龙江科技信息，2010，(18)：125.

[2]宋璇,肖建武.企业融资风险的预控分析[J].会计之友，2012，(4)：114-116.

[3]吴艳霞,王雷,殷仲民等.基于投资方角度的项目融资风险分配研究[J].重庆建筑大学学报,2006,28(2):115-119,136.

项目融资和企业融资范文

（重庆润鹏房地产开发有限公司，重庆400039）

摘要：我国房地产行业经历了十年的高速发展，近一年来房地产行业面临着调整，据统计部门公布的2014年10月份我国主要城市商品房价格变化情况来看，只有3个城市房价出现上涨，其余的城市房价出现下跌，其中一部分的城市商品房均价出现连续数月的下跌。房地产开发企业在这一背景下，项目的融资成本与风险更加突出。

关键词：房地产；融资成本；风险分析

中图分类号：F293.30文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）34-0147-02

收稿日期：2014-11-20

作者简介：杨亚莉（1975-），女，汉族，重庆人，会计师，主要研究方向为房地产企业财务成本管理。

一、引言

房地产开发项目需要巨大的资金投入，由于房地产企业资金有效，开发项目需要从外部进行融资。我国由于资本市场不健全，房地产开发融资渠道较为单一，融资成本高。由于房地产行业的调整，企业的融资更加困难，融资的风险较为突出。今年以来，就有数家规模较大的房地产企业因资金链断裂而出现倒闭。目前的情况下，房地产企业控制融资风险已经关系到企业的生存，尤其是中小型的房地产企业，笔者将围绕房地产融资成本及风险这一问题进行探讨。

二、房地产开发项目的融资成本与风险分析

（一）房地产开发项目融资成本较高

由于我国的资本市场不健全，企业的融资渠道狭窄，导致融资成本较高。目前房地产开发项目主要的融资方式是银行贷款和民间借贷，银行贷款相比民间借贷成本要低很多，但是在房地产市场逐渐下行的趋势下，银行对于房地产开发企业贷款的额度有所收紧，尤其是一些规模较小的房地产开发企业，从银行贷款的难度逐渐加大。民间借贷虽然手续简便，但是融资的成本很好，至少10%的利率，一些地方甚至出现20%、30%的借款利率，对于房地产开发企业来说，融资的成本巨大。一旦出现资金紧张，无法按时还款，很可能导致公司资金链断裂，出现破产，今年就有数家因民间借贷出现资金链断裂而破产的房地产企业。

对于银行贷款的成本，贷款利率通常由央行决定，央行采用货币政策通过对利率的调整，对宏观经济进行调控，最近一次的利率调整中，央行下调了贷款利率，对于房地产市场是一大利好。但是市场上利率的变动可能会导致房地产开发企业遭受到损失，主要表现在对房地产开发企业借款的成本上，通常房地产开发企业需要向银行借取大量的资金用于房地产的开发，而借款的成本受到利率的影响，一旦利率升高，资金成本将会增加，企业的还款压力也随之增加。借款成本极易受到利率的影响，利率变化的不确定性，将会增大企业的融资成本，在行业整体低迷的情况下，房地产开发企业将面临较大的风险。

（二）融资渠道单一，对银行贷款过度依赖

融资渠道单一已经是我国企业面临的普遍问题，中小企业、房地产开发企业都面临着融资渠道单一的问题。目前房地产开发企业在我国的主要融资渠道是银行贷款和民间借贷，中小型的房地产开发企业在资本市场上难以获得资金，造成房地产开发企业融资渠道十分的狭窄。通常企业的融资渠道可以分为三类，即借款、发行债券、股权融资，在健全的资本市场中，三种融资方式都较为普遍，企业的融资渠道也较为广泛，但是在我国的市场中，房地产开发企业难以发现债券，股权融资也很少，基本上都是靠借款来补充企业的现金流。银行是目前我国金融体系的枢纽，房地产开发企业的资金大部分是从银行借取。一旦银行收紧放款，房地产开发企业将难以获得贷款，职能依靠民间借贷筹资，而民间借贷的资金成本很高，一些民间借贷的利息率甚至要高于房地产开发企业的年净利率，造成还款压力巨大。企业的贷款虽然只占据15%左右，但是自筹资金中很大一部份是民间借贷或者其他私人借贷。如果把国内贷款和自筹资金合并，那么通过借款融资的比例将在55%左右。对于一家企业来说，借款比例过高将带来较大的财务风险。一家企业的融资应该是贷款、债券和股权融资相结合。在股权融资方面，欧美一些发达国家有较为发达的房地产开发企业机构，能够对发展前景较好的企业进行投资，从而持有房地产开发企业的股权，帮助企业发展壮大。但是在我国的资本市场中，很大一部分房地产开发企业都投向了成熟型的企业，在这些企业的上市前夕进行投资，发展规模小的企业很难获得房地产开发企业，造成房地产开发企业难以通过股权进行融资。总而言之，房地产开发企业对银行贷款依赖度过高，伴随着潜在的财务风险。

（三）融资风险管理机制不健全

由于我国的房地产市场过去处于粗放式经营管理中，对融资风险的管理不够重视，融资风险管理机制不健全，导致融资风险较高。由于房地产开发项目管理者过于重视项目的扩张，为了筹集更多的资金，对融资风险的认识不足。这就直接的导致财务部门融资风险的预警机制不健全，无法有效的识别和预防融资风险。很多的房地产开发企业没有建立完整的风险识别、应对机制。良好的风险防范机制能够及时的识别融资风险，进而有效的进行应对，如果风险预警机制不健全或者缺失，将无法识别和应对融资风险，可能会为房地产开发企业带来巨大的经济损失。

目前我国的房地产企业融资风险管理不健全的原因有如下几点，首先，风险管理程序不规范，缺乏专门的分析部门和专业素质过硬的人才。其次，在整个宏观层面上看，房地产融资方面的相关法律法规缺失，通常是采取行政干预措施对融资进行管理，缺乏明晰的法律法规作为依据，增大了融资风险。最后，房地产开发企业自身的建设不到位，过于重视营业销售，而忽视了企业自身经营管理建设，导致内部管理较为松散，没有完整、可行的风险管理运行机制。

（四）融资结构不合理，还款压力大

根据融资优序理论，企业的融资顺序应该是债务融资、股权融资，在债务融资中需要合理的安排短期债务和长期债务的比例。短期债务的比例过高，房地产开发项目的还款压力很大，一旦资金紧张无法按时还款，将面临较大的财务风险；短期债务比例过低，虽然短期的还款压力较小，但是一旦出现降息等宽松货币政策，企业的资金成本相对增加，如最近央行的降息措施，就降低了企业的贷款成本。房地产开发项目短期融资比例过大，和企业在进行融资机构规划有着密切的关系。由于融资渠道单一，企业发行债券或者进行股权融资十分困难，尤其是对于中小型房地产开发企业来说。而贷款融资通常时间较短，甚至最短的只有几个月，一项房地产开发项目的周期较长，面对着如此短暂的还款期限，企业的融资风险显露无疑。

三、房地产开发项目控制融资风险建议

（一）引入多元化融资渠道，降低融资成本

由于融资渠道过于狭窄，不仅严重的影响了房地产开发企业的发展，还增加了房地产开发项目的融资风险，因此，需要积极的拓宽融资渠道，引入多元化的融资渠道。房地产开发企业首先要提升自身素质，完善内部的管理机制，加强信用制度建设。从而提高企业的内源融资能力能，在自身条件良好的情况下，能够为外源融资创造有力的融资条件，除了加强自身的建设，提升信誉外，企业要积极的进行多方面的融资，股权融资虽然是较为快速的方式，但是股权融资面临着企业估值、控制权等诸多问题，一旦处理不善，可能导致企业控制内部管理出现混乱。随着国家对担保行业的日益重视，房地产开发企业还可以尝试进行担保融资，通过担保机构，进行资金的拆借，这能够缓解房地产开发企业短期的资金困境。总之，通过多元化的融资方式，拓宽融资渠道，建设对商业银行的过度依赖，降低企业的融资风险。

（二）健全内部控制体系，降低融资风险

内部控制在企业的融资风险管理中有着十分重要的作用，因此，需要健全企业的内部控制体系，从而降低融资带来的风险。健全房地产开发企业内部会计控制和管理控制制度，公司的内部控制体系可以从事前防范、事中控制、事后监督这三方面进行，首先，房地产开发企业需要建立一套严格的内控规章制度，借鉴国际上通用的COSO框架，设计内部控制架构，然后结合我国的相关法律法规，如《企业预算管理暂行办法》、《企业资金授权审批管理办法》等，建立系统性的内部控制制度。在房地产开发企业融资管理中，要合理设置职能部门，明确各部门的职责，建立完善的财务控制和职能分离体系，杜绝为谋私利而损害企业利益的情形出现。因此，要充分考虑房地产开发企业内部不兼容职务以及相互分离的制衡要求，形成内部相互制约、相互监督的格局，通过这一措施降低房地产开发项目中的融资风险。

（三）合理规划融资结构，减少还款压力

依照相关的融资理论以及我国房地产项目的相关数据，房地产开发项目要合理的规划融资结构，适当的降低银行贷款、民间借贷的比例，扩张股权融资的比重。由于我国企业债券的发行要求十分严格，企业债券市场处于起步阶段。股权融资是比较理想的融资渠道之一。目前很多的房地产开发企业股权融资的比重还很低，只有很少一部分的大型房地产企业上市融资，因此，可以考虑加大引入外部投资者的比例，分摊企业的经营风险。房地产产业投资基金是另外一个较为合适的融资选择，房地产投资基金不同于普通的投资基金，该基金的设立是专门用于房地产开发项目，投资范围有明确的限于，即只能投资到房地产领域。通过这一基金的设立，可以大量的筹集分散的资金，有利于房地产的融资，也便利了中小投资者。房地产投资基金可以获得较高的规模效益，从而促进房地产市场的持续发展。目前该基金在一些发达国家较为普遍，在我国还处于发展阶段，随着市场的逐渐健全，这一基金的规模也将逐渐壮大。通过引入不同领域的金额，降低企业的短期借款比例，不仅可以减少还款压力，还可以分散企业的经营风险。

（四）加强项目前期调研，慎重选择开发项目

在市场部景气的情况下，房地产项目的选择显得十分重要，这就要求房地产开发企业在项目投资的前期，加强市场调研，选择市场前景好的项目进行投资，避免盲目投资建出现滞销或者烂尾楼的现象。为此，房地产开发企业要针对项目当地的经济发展水平、项目所处的地段、市场竞争情况等进行详细的分析，运用科学的手段对外部环境进行准确的事前调研。如果有较不利于项目开发的因素，就业考虑项目的可行性，慎重的投资开发。

四、结束语

房地产融资成本与风险关系到房地产企业的发展，甚至直接影响到企业的生存，基于我国房地产行业的现状，需要高度重视融资风险管理。这就要求房地产开发项目通过引入多元化的融资渠道，加强内部控制等方式来控制融资成本，降低融资风险。

参考文献：

[1]张列.房地产开发项目的融资成本及风险分析[J].行政事业资产与财务，2014，（23）.

项目融资和企业融资范文篇3

[关键词]煤炭企业；融资渠道；风险防范

[中图分类号]F426[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）30-0161-03

1煤炭企业发展现状和融资面临的问题

1.1我国煤炭企业发展现状

随着我国市场经济的迅速发展以及全国范围整个煤炭行业的深化改革，煤炭作为我国工业生产的重要能源，对社会经济的发展有着举足轻重的作用。近年来，我国的煤炭行业资源整合，企业的规模逐步扩大，对煤炭企业来说，是难得的发展机遇。在发展壮大的过程中，煤炭企业需要大量的资金对安全生产、技术改造创新、矿井改建、设备更新以及兼并、收购等方面采取一系列的措施来进行产业链的整合，每一环节都有很大的资金需求，这对煤炭企业的融资提出了新的要求。由于种种原因，煤炭企业的融资效率较低，一时难以满足企业发展资金的需求。因此，煤炭企业正确认识企业在融资中存在的问题，不断探索煤炭企业融资渠道，并有效防范融资中的各种风险，对促进企业快速发展具有重要的意义。

目前我国煤炭企业在发展中主要表现为：第一，煤炭企业内部出现了煤炭产业和非煤炭产业并存发展的多元化发展格局；第二，一些大型的煤炭集团规模迅速扩大；第三，大型煤炭企业形成了多方投资与国有独资相结合的产权多元企业。在这样的发展趋势下，我国煤炭企业需要融通更多的资金对企业发展做出支持，融资问题的解决就显得尤为迫切了。

1.2煤炭企业融资过程中面临的问题

煤炭工业作为我国的能源基础，一直受到国家政策的扶持和倾斜，使得煤炭企业的改革明显滞后于市场经济的发展。随着煤炭资源整合，众多小煤矿兼停并转，煤炭企业需要大量的资金支持，但煤炭企业基础建设资金不足、融资结构不合理等问题严重制约煤炭企业做大做强。随着国家投融资体制改革的深入，煤炭企业的融资虽得到一定的改善，通过运作也可以从多种渠道融资，缓减煤炭企业需求资金的压力，但仍然存在着许多问题。

（1）受制于相关的法规政策。随着国家加大对煤炭行业的管理力度，在煤炭企业开采过程中，国家制定并实施的有关环境保护、矿产资源、安全生产等方面的法律法规限制了很多企业的发展，增加了经营煤炭企业的风险。另外，尽管监管力度加大，但煤炭行业的整体素质与产业集中度较低，恶性竞争不利于产业结构调整和集中生产，这样的行业发展环境对企业的融资造成了很大的影响。

（2）民间资本融进艰难。近年来，由于煤矿企业的盈利较高，很多生产规模较小的煤炭企业在面对资金来源困难和融资渠道狭窄等方面的问题时，矿主宁愿借比银行利率高几倍利息的民间高利贷来投资煤矿，也不愿让民间资本入股企业。同时国家为了安全生产开始进行资源的有效整合，进一步限制了民间资本进入煤炭生产领域。

（3）融资渠道狭窄、融资成本较高。煤炭企业在融资的过程中，受到种种因素制约，过分依赖银行贷款等传统渠道，融进资本相对有限。煤炭企业由于经营风险较大，通过银行贷款方式融资较为困难，发行股票和债券又不符合国家规定的条件，融资过程艰难。迫于资金需求压力，部分煤炭企业转向民间借贷，然而这种高利贷的融资方式会给企业的经营带来极大的风险。同时国家实施稳健的货币政策，货币的供应量增幅逐渐放缓，造成了银行对企业贷款额度的减少，即使银行发放了贷款，也会追加更为严格的利率上浮和存款比例等的诸多条件。随着存贷款利率的高位运行，银行给煤炭企业造成的融资成本（利息费用）的大幅上升，这给企业带来了不小的压力。但煤炭企业又难以通过其他渠道融进资本，限制了企业的发展。

（4）刚性资金需求的增长加剧了融资困难的局面。在煤炭企业的各个项目建设和资源整合的过程中，需要大量资金的投入。尤其是对于大型的集团来说，在建项目由于受到行业限制等方面因素的影响，在现有的资金市场全面紧缩的情况下，筹资工作难度极大。生产经营、安全保障等刚性资金需求稳步增长进一步加剧了煤炭企业的局面。

2煤炭企业融资渠道的拓宽

煤炭企业在融资渠道的选择上，不仅仅局限于银行贷款，既可以将自身的留存收益转为投资，缓减投资资金需求；也可以利用信誉展开赊销，降低流动资金的需求等。但受到自有资金和信誉的限制，往往融资能力有限。煤炭企业为了获取更多的资金，可采取多种方式进行融资。

2.1资产证券化融资

资产证券化是指将各金融机构或者其他企业所持有的资产，以原始资产作为担保，通过恰当合理的结构安排，形成可以在金融市场上流通和销售的金融产品。从分析煤炭企业的情况来看，煤炭企业采矿权的收益具有稳定现金流收入并可预测的特点，且有良好的历史记录和资产信用表，方便煤炭企业进行资产证券化。所以利用采矿权收益来组建企业的资金池，既能得到煤炭企业发展所需要的大量资金，同时也可以免去企业增加负债的担忧。

2.2企业债券融资

煤炭企业基建周期长，规模大，投资回报率较低，需要长期占用资金，资金的使用成本高。债券融资能够筹集规模较大资金，且融资期限较长，非常适合煤炭企业进行基建和矿井改建方面的融资。

2.3融资租赁

融资租赁是指出租人以收取租金为条件，在合同规定的时间段内，将资产出借给承租人的一种经济行为，通过融资租赁，企业可以利用少量的资金取得所需的先进的技术设备。融资租赁的特点是：①企业不需要在短期内筹措大量的外汇资金；②可以绕过现有的贸易壁垒，来引进国外的先进技术设备；③企业为进行融资租赁所筹措的资金，不以国家外债对待，同时可以享受其他国家的某些优惠政策。所以利用融资租赁进行煤炭企业的融资，可以在企业外汇资金短缺的情况下，引进国外较为先进的技术和设备，来解决我国煤炭行业中运输和采掘设备落后的问题。

2.4项目融资

项目融资是以企业的项目作担保来融通长期资金。项目取得成功后贷款方便可正常收回本息；如果项目发生意外，贷款方就可以从项目相应的风险中争取一定的补偿，最终贷款方还要为该项目向保险公司投保。其中的BOT项目融资可以很好地转移并分散项目风险，对减少政府的债务负担，加快本国基础设施的建设有积极的促进作用，同时可以借鉴国外的先进技术以及项目管理的经验，也有利于提高企业各项目的建设与使用效率，便于项目的投资者灵活地安排资金与运用资金，以达到在其他的传统融资方式下不能实现的目标。从项目融资方式的优势可以看出，它是在我国煤炭企业的发展和建设中适合企业自身融资能力的一种合理融资方式。

2.5国外融资

国外融资可以通过这样三种方式实现：①通过股份合作、合资及独资等的形式，吸引国外资金对煤炭企业直接投资，在吸引到国外资金的同时，还能够引进国外较为先进的经营管理理念和先进的技术水平。②国家可以支持条件成熟和运行良好的大型煤炭企业到国外证券市场上市融资。通过国外上市融资，可以使我国的煤炭企业有效利用国际资金，这一融资方式使煤炭企业通过在国际资本市场上发行股票或债券，帮助企业筹集更多的资金，对加快企业改制，降低煤炭企业的资产负债率，快速与国际市场接轨等方面有重要的意义。③通过与国际金融机构的良好合作，努力争取国际货币基金组织、世界银行以及亚洲开发银行等金融组织的各项优惠贷款。随着煤炭企业做大做强，不可避免地会运用国外融资平台解决资金需求问题。

3完善煤炭企业融资风险的防范

3.1确定恰当的融资结构

恰当的融资结构就要求企业保持最佳资本结构，所谓最佳资本结构就是企业在恰当的财务风险条件下，保证企业预期的综合资本成本率最低和使企业价值最大化的资本结构，一个企业进行融资时，首先要计算好企业的综合资本成本，并使资本成本处于较低的水平。如果债务资本所占比重较大，则企业综合资本成本尽管可以降低，并使收益提高，却无形加大了企业的融资风险。煤炭企业需要充分运用财务杠杆的作用，使资本结构中债务资本和权益资本处于较为恰当的比例关系，避免在煤炭企业的经营困境中产生负债融资率高于权益资本收益率的情况，有效地控制融资风险。只有煤炭企业确定一个最佳的资本结构，使融资风险和融资成本保持恰当的水平，才能够使企业达到价值最大化。

3.2提高煤炭企业的全员风险意识

企业在融资过程中形成的资本供求、资本结构、利率水平、获利能力等多方面的变化，可能会导致最终融资结果与预期的效果相偏离。此外风险贯穿煤炭企业融资的全过程，煤炭企业必须全面提高员工素质，不断强化管理者和员工的风险意识。只有正确认识风险，才可能有效地应对风险。

3.3建立有效的风险防范内部控制机制

对煤炭企业而言，降低企业的融资风险，必须要构建一套以“明确控制主体、形成风险控制点、构建控制目标”相结合的风险防范内部控制体系。

（1）明确融资风险防范的控制主体。煤炭企业融资的各项工作都是由人去操作完成的，所以只有将人作为风险防范控制的主体，才能够有效地对融资中出现的风险进行控制。

（2）形成融资风险防范的风险控制点。煤炭企业的融资风险防范可以将融资决策、决策执行以及监督审批等作为关键的风险控制点。

（3）构建融资风险防范的控制目标。控制目标是煤炭企业进行融资风险内部控制体系的指引，可以引导企业有目的地进行筹资活动。此外还应该将控制目标由上到下地细化分级为煤炭企业的战略决策层目标、审批监督层目标、执行操作层目标以及员工个人目标，把风险防范的控制目标更为明细化，明确各部门、人员的目标。

3.4合理安排融资期限

在融资过程中，要合理安排资金的期限，防止还款期过度集中。煤炭企业在确定长、短期融资期限的比例时，要对本企业风险和收益做出分析，权衡利弊。一般情况下，为避免融资风险的出现，煤炭企业应当尽量用长期负债和所有者权益来满足企业固定资产和永久性流动资产的资金需求，而通过短期负债来满足临时性流动资产的资金需求，这样既可以避免激进型政策下的高风险压力，同时也可回避稳健型政策下的资金闲置与浪费。

4结论

随着煤炭企业不断做大做强，大量的资金需求以及在融资中遇到的各种问题都需要煤炭企业积极面对。煤炭企业只有正确对待目前的融资现状以及所面对的各种问题，有针对性地拓宽煤炭企业的融资渠道，并对融资中各种风险做好防范措施，才能在融资过程中没有后顾之忧，为煤炭企业的发展提供强有力的保障。

参考文献：

[1]焦东晓.煤炭企业发展中融资渠道和融资成本及风险防范问题研究[J].商品与质量，2011（4）.