理财业务市场分析范例(12篇)
理财业务市场分析范文篇1
关键词：财务重述；经济影响；动因分析一、引言
1970年法玛提出有效资本市场假说，围绕强制性的信息披露展开讨论。法玛认为资本市场的运作效率在不同的信息环境下有三种不同的“有效”形式，即弱势有效、半强势有效、强势有效。他认为只要资本市场是有效的，就不会存在信息的不对称，进而也不会存在套利行为。然而现在资本市场很难达到半强势有效和强势有效，所以信息披露的强制性是必然的，他的理论为强制性的信息披露提供了理论依据。在现实经济生活中企业的财务报告基本上是以会计的周期为单位作为报告以此来披露上市公司的，是相关利益获取信息的来源和依据。所以保持客观公允的财务报告对企业的利益相关者是必须的，但是随着我国的经济市场化的发展许多企业特别是上市公司存在大量的因前期财务报告存在虚假、误导、遗漏的财务重述行为。
我国的财务重述制度初步形成于20006年2月15日，财政部以第33号财政部令颁发了《企业会计制度—基本准则》，进一步规定和确定了我国的财务重述制度。财务重述是企业对前期披露的财务报告存在的虚假部分、或是具有误导性部分、或是许不准确、遗漏部分进行重新表述的行为。会计实物界把我国企业的财务重述行为称为“年报补丁”，即上市公司在年报披露以后，频频以重大事项临额时公告的方式各种补充性的历史公告，对企业以的财务报告中存在的信息缺漏和信息错误进行更正公告。陈凌云（2006）指出，我国每年大约有20%的上市公司的各种各样的补充性公告和更正公告。
二、财务重述的经济影响
根据2007年版《企业会计制度——基本准则》财务重述制度阐释，笔者认为财务重述制度是一个会计领域的问题，也涉及到经济、司法、监管等一系列问题。笔者认为财务重述可能产生于会计人员的错误，更或是企业的舞弊心理。企业为了实现预定的目标或是自己收益的最大化，或是实现融资的目的，会在公司的对外报表上夸大收益、低估费用等等一系列手段，给投资者展示公司良好的财务资质，借以推升公司的股票价格。财务重述往往会导致严重的经济后果，首先是公司的形象受损、信用评级降低、进入资本市场受阻；其次会导致证监会的调查以及巨额的费用支出；最后有可能也会导致整个公司的破产，并可能引发金融系统的波动和经济的不稳定。
三、财务重述的动因分析
既然财务重述对企业来说并不是明智的行为，那企业为什么还会进行毁灭企业价值的财务重述呢？美国会计原则委员会，对财务的“差错”归类为几个方面，包括：计算错误、会计原则应用错误、忽视或误用财务报告公布日已经存在的事实等，但是笔者认为这些只是一些表面的原因。当下的理论界主要是从经理人薪酬契约和资本市场压力等外部和内部视角深入剖析财务重述动机，而笔者基于企业财务重述目的视角，把企业进行财务重述的动因分为客观技术性操作和主观预谋操作。
3.1客观技术因素分析
企业发生了真实的会计差错，进而纠正会计差错。财务重述起因于企业真实会计差错，是对已经发生的会计的差错进行的更正。由于会计差错不能完全更正的原因，对于已发生的差错进行更正就成为饿保证会计信息的必要和必然的要求。但魏志化（2007）以1997年到2002年1435家发生财务重述的公司为样本，对中国上市公司年报财务重述行为进行了系统分析，发现引发财务重述的原因为技术性、无主观目的的人为失误几乎为零。
3.2主观预谋因素分析
1、资本市场的压力
资本市场是长期资金市场，从本质上说资本市场就是长期资金的融通市场。而企业作为资本市场的主要参与者，凭借自身的资质在资本市场上获取自己所需要的资金。为了保持这种资质，企业就是可能采取较为激进的措施，于是产生了财务重述。
企业融资需求是导致财务重述的主要资本市场动因。我国证监会对公司上市、上市公司的配股、特别处理和退市等等进行了严格的规定。如对公司申请首次公开发行股票进行了统一的严格要求。企业为了满足IPO标准，然后进入资本市场进行融资，公司就会通过调节企业的业绩分配，从而导致财务重述的频率更是大大增加。
财务预期是指公司盈利、成长性的过高和不适应性预期等。上市公司制定了相关的财务预期，但是现实状况发生变化企业没有达到财务预期，可能导致公司在业务经营中遭受损失。为了迎合企业利益相关者对企业的预期的标准，上市公司就尽可能的去刺激和激进盈利的持续增长，向外界宣传公司盈利高、增长速度高的种种正面信号，以此来达到外界对公司财务预期的标准的信任，从而导致了财务重述更加的频繁。
2、高管薪酬的契约
随着现代企业制度发展，企业的所有权和经营权的分离，企业的管理层可能利用信息的不对称性，为自己谋求利益的最大化而不是股东价值最大化，于是存在着成本的问题。为了解决这问题，企业于是把高管薪酬与公司价值捆绑在一起，企业的利益和企业的管理者的利益挂上钩，也就是说管理者的收入更多的来自于股票期权和其他的股票相关收入。虽然经理人的利益和股东的利益趋势相同，但这样却有可能会激励经理人采取不恰当的手段来提供盈利和抬高股价以达到自利目的。于是管理者可能采用财务重述行为。
3、财务重述惩罚较小
企业的财务重述会带来的不良影响，因此相关的监督机制应相应配套。但是我国当下与之相对应的监督机制极不完善。例如在公司虚假陈述上的处罚力度轻，执法也不严格。处理往往是“重经济处罚，轻行政、法律处罚；重对单位处罚，轻对个人处罚；重内部处理，轻外部公开处理”，削弱了法律的效力；存在责罚不明的现象，尤丽芳（2009）认为经济处罚是需要由造假公司的权益来承担，即用本应属于股东的利益来偿还股东的损失，由投资者来为公司的造假行为承担责仟，从而转嫁上市公司及其主要责仟人应负的责仟，极少影响到单位负责人及会计人员的利益正是由于会计虚假陈述的预期收益明显大于预期成本，才会不断上演公司虚假陈述的闹剧。（作者单位：四川农业大学经济管理学院）
参考文献：
[1]牛杰，吴颖.上市公司财务重述动因分析[J].合作经济与科技，2010（2）
理财业务市场分析范文
内容摘要:传统的财务分析容易忽略行业分析,财务指标分析总是根据大小判断好坏,而没有关注是分子还是分母在起决定性作用。文章指出,当前在财务分析中可以延展思维,对波士顿矩阵理论在财务分析中的应用进行解读,以期实现波士顿矩阵理论与财务分析的有机融合。
关键词:波士顿矩阵财务分析融合
波士顿矩阵是由波士顿咨询集团于20世纪70年代初期开发的。该法将组织的每一个战略事业单位(SBUs)标在一种二维的矩阵图上,从而显示出哪个SBUs提供高额的潜在收益,以及哪个SBUs是组织资源的漏斗。在财务决策过程中,可以利用波士顿矩阵理论与财务分析的有机融合,随时注意与决策相关的内外部因素的变化,根据这些变化重新进行预测,为决策者提供新的信息,以便适时调整财务决策。
波士顿矩阵基本原理
波士顿矩阵是将企业所有产品从销售增长率和市场占有率角度进行再组合。在波士顿矩阵坐标图上,以纵轴表示企业销售增长率,横轴表示市场占有率,各以10%和20%作为区分高、低的中点,将坐标图划分为四个象限,依次为“问号(?)”、“明星()”、“现金牛(￥)”、“瘦狗(×)”,如图1所示。
问号(QuestionMarks,指高增长、低市场份额),它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。处在这个领域中的是一些投机性产品,这些产品可能利润率很高,但占有的市场份额很小。利润率高说明市场机会大,前景好,而市场份额小则说明在市场营销上存在问题。
明星(Stars,指高增长、高市场份额),它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群。这个领域中的产品处于快速增长的市场中并且占有支配地位的市场份额,这类产品可能成为企业的现金牛产品,需要加大投资以支持其迅速发展。
现金牛(Cashcows,指低增长、高市场份额),又称厚利产品,它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群。处在这个领域中的产品产生大量的现金,但未来的增长前景是有限的。
瘦狗(Dogs,指低增长、低市场份额),也称衰退类产品。它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。该领域中的产品既不能产生大量现金,也不需要投入大量现金,这些产品没有希望改进其绩效。
波士顿矩阵在使用中,企业可将产品按各自的销售增长率和市场占有率归入不同象限,使企业现有产品组合一目了然,同时便于对处于不同象限的产品做出不同的发展决策。其目的在于通过产品所处不同象限的划分,使企业采取不同决策,以保证其不断地淘汰无发展前景的产品,实现产品及资源分配结构的良性循环。
波士顿矩阵理论在财务分析中的解读
问号业务,是指企业在该业务的产品市场相对份额小于1,但是该产品市场的市场增长率却高于10%。该业务市场的高增长性,吸引企业进入该市场,但在开始阶段其规模或能力不如已有的市场领先者。在此阶段的财务分析中,要通过成长分析指标和营运能力指标,分析资产配置的合理性,挖掘出企业高增长的动因,是由于投入要素的数量增长带来的,还是由于投入要素的利用程度提高带来的,评价资产的利用效率,及利用效率的变化对企业财务成果的影响,挖掘资产利用潜力,以最少的资产占用获取最大的经济效益。
明星业务,是指当问号业务能够成功的快速发展成为该产品市场的领先者后,企业在该快速增长的市场上(增长率大于10%)成为最大的市场份额占有者,此时该业务不一定就会给企业带来正向现金流,相反由于要在这个快速增长的市场不断打败竞争者的进攻,企业必须仍要保持对该业务持续的资金投入,直到该业务足够强大。随着市场增长潜力的下降,不再有竞争者愿意或敢于向其发起挑战,此时明星业务将转变为下一步的金牛业务(现金牛业务)。这个阶段,通过企业财务成长分析指标可以得知,企业的成长情况首先表现为企业规模的扩大,即企业总资产的增长速度,但企业的成长最终落实在企业所有者权益的增长上。所有者权益得不到有效增加,增加的负债也没有保障,所以,针对明星业务,企业的成长能力依赖于企业财务状况的不断改善。
现金牛业务,其显著特点是市场的年度增长率下降到10%以内,增长潜力已近竭尽,同时企业在该业务产品市场的强大地位已经没有竞争者能够动摇,此时企业不需要再给予其大量的资金投入,相反,企业在前期的大量资金投入处于回报阶段。此阶段,企业处于非常稳定的良性发展状态之中,财务分析中无论偿债能力、营运能力,还是盈利能力均属一流,企业有充裕的营运资金运用于经营和管理,各期资产周转顺利,没有债务压力或现金流量不断增加,为长期债务的还本付息提供了坚实的基础,营业状况良好,给企业带来更多的机会成本,企业取得稳定、持续增长的利润,以保证独立经营和持续、稳定的发展。
瘦狗业务,是指该产品市场由于技术进步或其它市场因素已经完全丧失了继续高速增长的可能,市场增长率小于10%,而企业相应产品在该市场的地位由于企业认识上的改变或企业内部运作上的问题而不再继续追加投资导致竞争力越来越弱,竞争地位越来越差,其相对市场占有份额越来越低于1。在财务分析中,这时企业的各种财务指标均已脱离良性发展的轨道,对该产品所要考虑的只是如何尽可能多地将企业前期的资源投入收回来。
波士顿矩阵理论与财务分析的融合
(一)问号业务
它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。前者说明市场机会大,前景好,而后者则说明在市场营销上存在问题。其财务特点是利润率较低,所需资金不足,负债比率高。对问号业务应采取选择性投资战略。即首先确定对该象限中哪些经过改进可能会成为明星的产品进行重点投资,提高市场占有率,使之转变成“明星产品”;对其它将来有希望成为明星的产品则在一段时期内采取扶持的对策。因此,对问号产品的改进与扶持方案一般均列入企业长期计划中。此阶段的财务分析应侧重于营运能力分析。企业营运能力直接影响盈利能力,特别是随着市场经济的发展及竞争的加剧,对营运能力的分析有利于对企业实力的了解和对市场变化的适应,使管理机构对重大问题能做出正确的决策。
(二)明星业务
它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群,这类产品可能成为企业的现金牛产品,需要加大投资以支持其迅速发展。采用的发展战略是:积极扩大经济规模和市场机会,以长远利益为目标,提高市场占有率,加强竞争地位。对此业务进行财务分析的重点是盈利能力,企业管理当局对企业盈利水平和结构的分析应是全面的。因为企业在一定时期的销售规模、生产能力、成本费用的高低、资金运筹是否得当,都最终会反映到利润指标上。
(三)现金牛业务
它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群,已进入成熟期。其财务特点是销售量大,产品利润率高、负债比率低,可以为企业提供资金,而且由于增长率低,也无需增大投资,因而成为企业回收资金,支持其它产品,尤其明星产品投资的后盾。对这一象限内的大多数产品,市场占有率的下跌已成不可阻挡之势,因此可采用收获战略,争取在短时间内获取更多利润,为其它产品提供资金。此时,企业处于很稳定的良性发展状态之中,无论偿债能力、营运能力,还是盈利能力均属一流。现阶段的财务分析,应侧重于企业的发展趋势和发展速度,从总体上把握企业的发展水平,为预测今后企业的发展提供依据。还要分析企业的发展有无后劲,企业的发展是速度型还是效益型,深入剖析企业未来发展的动力。
(四)瘦狗业务
它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。其财务特点是利润率低,处于保本或亏损状态,负债比率高,无法为企业带来收益。处于这个阶段的企业,其财务指标中,资产负债率、不良资产比率、资产损失率和经营亏损挂账比率较高,而体现负债能力的总资产周转率、总资产报酬率和销售增长率等指标较低,体现营业能力的资本保值增长率、销售利润率、应收账款周转率等指标也较低。对这类产品应采用撤退战略,首先应减少批量,逐渐撤退,对那些销售增长率和市场占有率均极低的产品应立即淘汰。其次是将剩余资源向其它产品转移。此阶段,财务分析的重点应是其偿债能力,通过对企业偿债能力的分析能揭示财务风险的大小。
当前,随着财务分析信息使用者的增加及信息使用者目标的多重化,财务分析目标必然出现多样性与多重性。而传统的企业财务分析容易忽略行业分析,财务指标分析总是根据大小判断好坏,而没有分析是分子还是分母在起决定性作用,将战略管理中的波士顿矩阵法应用于财务分析,更有利于实现企业产品及资源分配结构的良性循环,做出对未来有利的筹资、投资及生产经营决策。
参考文献:
1.李敏.关于波士顿矩阵的财务分析[J].现代商业,2007
2.易世志.浅析波士顿矩阵法的局限[J].商业研究,2005(16)
理财业务市场分析范文1篇3
关键词：企业；财务；预算
一、引言
随着经济市场的扩大和发展，企业管理水平迫使需要不断提高。企业财务的预算管理需求量逐步增加，企业依照发展的基本理念，合理的规划企业财务预算管理标准，对企业中存在的诸多问题进行应对，控制企业的相关问题，改善企业的快速发展，逐步提高企业的综合管理水平。以下将针对企业预算管理存在的相关问题和处理对策方案进行处理，逐步改善企业预算的执行标准，提高企业的控制管理效果，确保企业财务的有效对策管理。
二、企业预算管理存在的问题
1.预算管理不受重视。企业在发展过程中财务管理是极其重要的部分，但是在发展过程中，企业往往预算管理不足，企业的综合实际实力参差不齐，差距大，企业过渡的追求利益，忽略往期企业最初的财务管理标准。企业这种财务管理的不重视直接影响企业财务管理的发展，企业在发展过程中预算管理意识不足，企业无法及时对财务标准进行管理，无法排除错误误区问题，造成企业财务预算不足，甚至出现财务资源浪费的现象。这些思想误区都直接影响企业财务的快速稳定发展。
2.财务管理缺乏战略思想。企业财务预算的规划对企业长效发展具有重要的意义，加强企业资金的规划和处理，改善企业综合性战略发展，这是极其重要的。在企业发展过程中，存在企业战略不足的问题，企业预算容易被企业管理者忽略，直接影响企业的进步。随着市场的变化，企业需要建立科学的战略管理目标，按照市场环境因素进行财务管理，提升企业市场变化面的扩展速度，加强预算管理的应变能力发展，确保企业财务的有效性管理。
3.财务监督管理责任制不足。企业缺乏良好的财务预算管理机制，缺乏有效的监督管理标准。企业没有科学的预算管理方案，财务预算执行能力不足，无法建立良好的预算管理章程。一些企业还缺乏有效的财务管理能力，无法及时进行监督和管理，无法对企业财务进行有效的考核，这直接影响企业员工的工作积极性。
三、企业财务管理的提升方案
1.提升财务预算管理水平。依照企业财务管理标准对企业进行重要发挥，依照企业发展方向进行判断。企业需要加强财务预算管理培养的理念，对企业的财务管理制度有效的认识，逐步提高企业财务管理意识标准，有针对性的投入人力、物理和财力资源。加强企业各部门之间的沟通和协调，充分利用企业财务管理制度，落实企业财务人员的管理职责范围。加强企业全面的有效预算管理，利用企业内部管理标准，合理的建立准确的财务资源分配管理方案，提升企业生产经营发展过程，确保企业预订的经营发展管理目标。企业的全方位财务管理需要良好的企业领导管理，树立全方位的预算管理指标，根据企业全面发展需求，制定合理的实时方案，逐步加强企业财务的预算管理认识，改善企业管理制度标准，实现科学化的系统化的财务预算管理。
2.市场化的财务管理。市场化的财务管理需要企业顺应市场需求，根据企业市场发展变化范围，对企业的财务管理进行发展和维护。以企业生产发展为导向，逐步完善现代企业的发展需求标准，不可脱离市场，更不可以依赖市场。企业需要在竞争激烈的市场中，逐步改善市场竞争标准，降低市场风险，改善企业战略发展的目标。树立科学的财务管理制度，逐步完善企业长期稳定发展，对企业的财务资金建立良好的收益和投资安排。依照企业市场发展趋势，对企业在市场中发展的长项和弱项进行处理，充分加强企业长效战略发展目标，制定适合企业发展的长短期目标。按照企业预期的目标规划发展，对企业进行财务预算的分析，改善企业的发展水平。企业在经营发展过程中需要以预算决策标准为基础，以市场发展为导向，围绕企业战略发展的标准进行规划。企业财务的预算管理师实现企业综合发展的有效途径。在财务预算管理编制中，需要以发展资金和发展目标为基础，按照市场规律标准，逐步提高生产经营利润率，实现以财务资产管理为核心的管理。
3.监督管理机制。企业财务预算的管理需要涉及各个部门，根据企业管理职能范围进行权责规范。企业需要根据实际的监督管理标准，制定统一的监督管理机制。将财务管理预算进行过编制，对企业不同的部门进行监督和考察，明确企业财务的预算管理编制内容，确定企业监督管理的职责范围，建立合理的预约管理机制，对预算管理标准进行监督考核。逐步加强企业财务的预算考核管理执行标准，对企业的财务进行监管，制定合理的企业财务预算考核管理审批机制，对企业财务的预算管理内容进行审核和分析，及时对可能存在的的异常现象进行差异性分析和处理，及时调整企业财务预算的管理标准。另外，企业需要建立有效的财务管理标准，对企业进行差异性问题分析，制定合理的财务预算管理机制。通过企业系统跳动调试，改善企业财务预算管理人员的积极性，确保企业预算的高效运行。依照企业的财务预算管理标准，对企业进行准确的判断和分析，制定统一的企业财务管理水平，提升企业预算管理效果。
4.提升企业预算人员的综合素质。企业预算管理水平的提升需要具有综合素质人才的有效管理。加强企业预算人才的综合素质培训和管理，建立良好的预算管理机制，有针对性的进行培训，开展系统全面的预算管理指标。利用科学化的技术标准，对企业财务的预算管理水平进行处理，提升企业财务预算管理的信息化建设。
四、结语
综上所述，企业在预算财务管理的执行过程中，需要对各种遇到的问题进行处理，及时调整企业财务预算管理的发展方向，顺应市场的基本发展规律，找寻适合企业发展的财务管理投资和经营方案，培养优秀的财务管理人才，提升财务管理人的素质水平，实现企业财务预算管理的有效快速发展。未来我国企业的财务预算管理更需要良好的财务发展管理环境，提高我国预算管理的综合水平。
参考文献：
[1]，李乃文.集团财务预算管理实践探索[J].中国西部科技，2005（18）.
理财业务市场分析范文1篇4
关键词：上市公司财务报表分析研究
随着激烈的市场竞争战的打响，上市公司为了更好促进自身发展，试图通过财务报表分析工作达到目的，但由于上市公司在财务报表分析工作中还存在一系列问题，无法确保财务报表分析工作的正常开展。据此我们必须找出上市公司财务报表分析工作中存在的问题，并制定相关策略予以应对。笔者将分别从：财务报表分析研究、上市公司财务报表分析研究、促进上市公司财务报表分析工作有效开展的有效策略，两个部分进行阐述。
一、上市公司财务报表分析研究
据笔者研究，现阶段上市公司在财务报表分析方面缺乏一定专业性，上市公司在财务报表分析工作中采取的分析方法也过于落后，通常运用到四种分析方法，第一种是比较分析方法，第二种是因素分析方法，第三种是比率分析方法，第四种是趋势分析方法。所谓比较分析方法，实际上是对上市公司在不同阶段是发展情况进行比较，这种方法局限性表现在不具备可比性；所谓因素分析方法，主要将替代顺序性、分析相关性、替代连环性引用其中，这种方法局限性表现在过于依赖人为判断；所谓比率分析方法，通常是指对财务比率中的两个项目进行比较后获取的数据，这种方法局限性表现在缺乏全面性；所谓趋势分析方法，通常将上市公司前一年度作为参照物，这种方法局限性表现在误差率较大。随着时代的发展，这四种分析方法都已经无法满足上市公司发展需求，呈现出严重的滞后性。除此之外，上市公司中的分析人员素质水平层次不齐，存在理论知识缺乏，业务能力不强等问题，以至于他们在分析方法的应用，指标的计算方面会产生诸多错误，最终影响到上市公司财务报表分析体系的专业性与严谨性。之所以会导致这种局面，主要是因为上市公司在分析人员的选择上未经过严格考核，无法对分析人员素质水平全面了解，最终导致上市经营业绩难以得到体现。
二、促进上市公司财务报表分析工作有效开展的有效策略
随着时代的发展，上市公司展现出了新的发展局面，过去落后陈旧的分析方法已经无法满足上市公司的实际需求，据此，上市公司必须对财务报表分析方法进行有效创新，摒弃陈旧落后的分析方法，将新的分析方法应用其中。首先，应根据上市公司自身经营特点来制定，其次应以全面分析为原则，降低上市公司财务报表分析体系的片面性；再者应将定性分析与定量结合起来，使分析方法更加全面，上市公司还可以将静态分析与动态分析结合为一体，将个案分析方法与综合分析法结合。上市公司在构建财务报表分析体系中，必须将这些新的分析方法应用其中，充分促进上市公司可持续发展，提升上市公司市场竞争力。值得注意的是，上市公司领导在对专业方案进行优化时必须以自身上市公司为主，对于其他上市公司的相关经验不能照搬，应采取“因地制宜”的态度，避免不良状况的出现。例如：公司要想了解自身财务状况随时间的推移所呈现的趋势，一方面看数据增减变化是否异常，通常可以利用折线图或柱状图来分析。如图1：
如果要展现数据的层次结构还可使用双层饼图，如图2：
此外分析人员作为构建上市公司财务报表分析体系的主要参与者，因此分析人员自身素质水平在一定程度上制约了财务报表分析体系的专业性。据此上市公司部门应对分析人员定期开展培训，帮助他们掌握专业理论知识及上市公司管理知识，促进分析人员整体素养的全面提高。确保所有上市公司财务报表分析专业
三、结束语
综上，笔者对现阶段上市公司财务报表分析工作现状进行了研究，从中发展了诸多问题，这些问题在一定程度上制约了上市公司财务报表分析工作的有序进行。据此为了改善这一现状，上市公司领导必须加强对财务报表分析工作的重视，多吸吸收专业的分析人才，并大力开展专业培训，促进上市公司财务报表分析专业人员整体素质的不断提升，促进财务报表工作的良好进行，在推动上市公司朝着可持续化目标不断发展的基础上，不断提升其市场占有额和竞争力，使上市公司在可持续发展道路上的发展更加稳定。
参考文献
理财业务市场分析范文篇5
关键词：盈余预测精确性；财务分析师；激励机制
中图分类号：F27文献标识码：A
收录日期：2012年12月3日
一、引言
盈余预测是预测者（包括企业管理者和外部金融分析师）基于企业现有的或者连续几年的会计信息和一定的假设，对企业未来一年或几年的财务状况及经营成果做出的预测。而传统的会计信息虽具有可靠性，但企业未来的发展还有很多不确定的因素，传统的会计信息已不能满足会计信息使用者的需求，所以盈余预测已成为一种必然趋势，它不仅弥补了传统会计信息局限性的不足，而且还增强了信息的有用性。
然而，盈余预测却带有很强的主观性，容易受很多因素的影响，如：企业管理层想要体现企业在同业竞争者中的优势，并且希望激励员工，增强他们的自信心，这时管理层就希望报出的盈余预测是好的；而对于投资者来说，他们希望该企业是值得投资的，并且他们的投资能够得到高回报，此时他们也是希望企业披露出的盈余预测是好的，当然他们也会请金融分析师来对该企业做出预测；但对于竞争者，他们则希望竞争对手的盈余预测是不好的，出于这一目的，他们可能会请金融分析师来对企业做出不好的预测，从而影响企业的股价。
二、预测精确度的研究分析
影响财务分析师盈余预测精确性的因素主要有两方面：一是预测主体方面，如财务分析师自身素质和预测能力，如对宏观政策信息、行业背景信息及公司的基本面信息解析能力和利用能力，对各方面未来趋势的把握能力等；二是被预测客体方面，如上市公司的规模、发展速度、盈余质量、信息披露质量和被关注程度等（姜国华2004）。总体说来，鉴于对财务分析师预测行为研究的复杂性，大部分研究仍集中在对公司因素的研究。
我们可将影响财务分析师远期盈余预测的因素分为两类：1、无显著影响的因素，包括公司规模，扩张速度和历史盈余波动性，上市公司的规模越大，公司股本扩张越大或历史盈余波动都有可能影响财务分析师的远期盈余预测的精确度，但这些因素的影响基本不显著；2、有显著影响的因素，包括盈余可持续性和预测机构的数量，在公司的利润总额中非营业利润的增加，降低了盈余的可预测性，即盈余可持续性越大，预测的误差越大，预测精确度越低；对于预测机构的数量，越多的财务分析师对同一上市公司关注，越能形成市场共识，越能降低盈余预测偏差，提高预测的精确度。
通过以上研究分析，我们可得到如下启示：1、对于国家来说，应进一步培养和发展我国的财务分析师行业，扩大财务分析师的数量，对上市公司盈余远期盈余预期，提高上市公司受关注程度，更好地融通资本市场信息；2、对于上市公司管理当局来说，要积极主动向市场（包括财务分析师）提供信息，特别是公司经营业绩可持续性方面的信息，以削弱市场的信息噪音，减少公司股价的波动；3、对于财务分析师来说，在对上市公司的远期盈余进行预测时，要有所侧重，重点关注非营业利润比重大、规模大、历史盈余波动大的公司的未来盈余，提高远期盈余预测的可靠性，更好地为投资者提供服务。
三、财务分析师专业胜任能力与激励机制对盈余预测的影响
财务分析师的盈余预测实际上是一种对上市公司财务或非财务信息进行收集、整理、加工、输出、解释等的一系列工作的集成。每个信息处理的步骤都直接或间接地影响着财务分析师的盈余预测质量。具体而言，财务分析师应该具有至少三个方面的基本能力：一是财务报告的解释能力。会计系统日渐复杂，要求分析师能够理解、综合和解释会计数据，并能够结合非财务信息，使上市公司的财务信息更具可读性和可理解性；二是财务预测能力。分析师要从纷繁复杂的会计信息中，运用专业经验，处理财务数据，向投资者提供准确、及时、客观、独立的盈余预测结果；三是决策咨询能力。除了财务分析师的盈余预测信息为投资者提供价值外，还会根据部分投资者和企业管理者的要求提供其他经营和投资决策咨询服务，例如研究股票发行、评价企业价值和稳健性、股票推荐等附加值服务。总之，盈余预测过程是财务分析师的专业胜任能力、职业经验和职业道德操守的综合的结果。
财务分析师的专业胜任能力对盈余预测的质量影响不言而喻，但激励机制直接影响财务分析师专业能力的发挥。活跃在资本市场中的财务分析师一般可以分成两类：卖方分析师和买方分析师。本文只对卖方分析师的激励动机和行为特征进行分析。
目标上市公司的管理者关心的是其所持公司股权的价值和现金薪酬，而这些收益的兑现有赖于业绩目标的实现，特别是盈余目标的实现。对于广大的投资者，卖方分析师的盈余预测与上市公司年报、非财务信息等诸多信息为其提供了具有一定投资价值的预测信息。综上所述，卖方分析师的盈余预测信息的质量会影响到各交易主体的投资决策，提高其预测质量有利于增强市场有效性。
四、研究结论与启示
会计信息质量对于不同的利益相关者有不同的含义，这取决于会计信息与他们制定决策的相关性。对于股东来说高质量的会计信息，对于债权人来说未必是高质量的。衡量盈余质量的指标有很多，包括精确度、持续性、及时性、应计数额、盈余反应系数、内部控制缺陷等等。企业特征、会计实务、公司治理与控制、外部审计、资本市场动机、政府监管是决定或影响盈余质量的主要因素。反过来，盈余质量的变化或差异对公司的诉讼风险、审计意见、市场价值、资本成本、投资决策、管理层薪酬和撤换等因素产生某种程度的影响。
虽然研究人员付出了很多努力，获得了丰硕成果，但是仍然有许多尚未解决的问题。例如：（1）不同盈余管理动机之间的交互影响和管理层抉择；（2）管理层为其他目的管理盈余时如何向股东传递真实盈余信息，股东能否理解公司误报盈余的动机；（3）外部环境变化对公司管理盈余的能力和盈余质量有何影响，如萨班斯法案、中国新会计准则、内部控制审计等监管措施能否导致高质量的会计信息。
主要参考文献：
[1]王宏昌，干胜道.我国财务分析师远期盈余预测偏差的实证研究.商业研究，2009.12.
理财业务市场分析范文篇6
关键词：财务分析医院解决对策
一、医院财务分析的意义与目的
财务分析是企事业单位进行财务管理的出发点和目的所在。在近年来医疗体制改革不断推进的环境下，医院的经营管理发生着明显的变化，即从原先的行政干预到如今的市场化经营。在医院市场化经营管理下，财务分析的作用和地位无疑是越来越重要的。财务分析，简而言之，就是了解医院的过去、评价医院的现在以及预测医院发展的未来。而且财务分析对医院而言也有着积极的意义，具体体现在以下四方面：
一是推动医院预算体系的完成。虽然医院的性质从原先的行政干预到如今的市场化经营，但预算在医院经营过程中的地位和重要性仍然不言而喻。财务分析通过对过去的了解、现在的恶评价以及未来的预测实现对其预算的管理和实现。
二是改善和提升医院的综合效益。财务分析可以了解医院当前经营存在的问题和缺陷，并且针对这些问题和缺陷提出相应的改进对策和建议，从而可以提升资金的周转效率，提高设备的利用效率，实现医院经营效益的增强。
三是有助于医院管理层作出科学合理的决策。在市场化运行下，医院的决策关系到其经营效益，因此，科学合理的决策是决定其发展的关键。财务分析可以有效掌握到医院经营过程中的一些问题，了解医院运作的财务状况，从而为医院的一些经营决策提供理论依据与支持。
四是提高医院的财务管理水平。财务分析是医院财务管理的重要组成部分，财务管理并非简单的财务做账、记账，其更多的是需要对医院的财务状况进行分析，从而为其发展提供相应财务信息和决策依据。而医院财务分析的应用无疑可以有效起到提高财务管理水平的作用。
二、当前医院财务分析存在的问题
众所周知，医院的市场化经营还未经历太长时间，这使得财务分析在医院中的营业存在着较多的问题与缺陷。具体体现在以下四方面：
第一，缺乏对现金流量的财务分析。财务分析的基础和依据是医院的财务报表，而当前医院的财务报表主要是以资产负债表和利润表为主，对现金流量的财务报表体系还未建立起来，当然，这有原先行政干预方面的因素。但是，现金流量财务报表的缺乏使得医院的财务分析面临着现金流量方面财务分析的缺失，造成了对医院一些方面财务分析的不足。
第二，财务分析的综合水平不够高。毕竟医院的财务分析还处于探索阶段，而且医院财务人员综合素质相对偏低，这使得医院的财务分析主要是以内部分析为主，缺乏了对整个医疗行业的综合分析，这使得医院的财务分析缺乏以行业发展为背景的整体衬托，无法使得医院在未来发展中结合行业背景进行判断与决策。
第三，财务分析的横向比较缺失。众所周知，财务分析分为了纵向比较和横向比较两大方面。其中，纵向比较以医院的时间纵向比较为主，而横向比较则是以医院之间的比较为主。目前，由于各医院之间的信息未能实现公开透明，这造成了医院之间的财务分析仅仅是以自身的纵向分析为主。一些医院需要了解行业发展现状以及同行业的经营状况，基本上难以从公开途径获得资料，造成了医院财务分析横向比较方面的缺失。
第四，财务分析缺少前瞻性的分析与判断。随着财务分析方法的不断改进，目前的财务分析已经从先前的事后分析发展到如今的事前分析。而这种事前分析在现有医院的财务分析中较为缺乏。现阶段，医院的财务分析是以事后分析为主，这造成了医院对风险的忽视，容易引发医院经营的大规模风险。
三、解决对策与建议
医院的市场化经营必然是未来的发展方向，在市场化经营道路下，医院的管理必然更加需要财务分析的配合。然而，当前，医院的财务分析存在着上述四方面问题，针对这些问题，本文提出如下几方面解决对策与建议：
第一，引入现金流量表，强化对现金流量的分析。在医院市场化经营的背景下，医院的性质从原先的行政事业单位转化为了自主经营、自负盈亏的企业，而企业的财务报表以资产负债表、利润表和现金流量表为主。因此，医院需要对现有的财务报表体系进行完善，引入先进流量表，健全当前的财务报表体系。同时，医院在财务报表体系完善的基础上，就可以对财务分析的各项指标也进行梳理和整合，加强对现金流量部分的分析，从而弥补当前医院财务分析的漏洞和缺陷。
第二，加强培训，提升医院财务人员。财务分析质量的高低在很大程度上取决于财务人员整体素质的高低。目前，医院财务人员大部分是从原先行政体制下转变过来的，这使得其对市场化运行下的医院财务分析较为陌生，使得其无法满足医院财务分析的需要。因此，医院必须要加强对财务人员的培训，透过培训提升财务人员的综合素质，满足医院财务分析的需求。
第三，注重对资料的收集，确保财务分析的全面性。财务分析来自于医院的各项财务信息和非财务信息，因此，医院的财务人员在进行财务分析前要注重对财务信息和非财务信息的收集，确保财务分析的全面覆盖。同时，医院的财务人员也要注重对外部资料的搜集，加强对医疗行业和同行业医院的财务研究，实现医院财务分析的横向比较。
第四，加强对风险的预警，做好各项风险防范工作。原先的医院经营是在行政体制下的事业单位，这使得其对风险的概念较为含糊，无法准确把握风险，风险防范也更是无从谈起。随着医院市场化经营的推进，医院所面临的财务风险将不断加大，这就需要医院能够加强对财务风险的预警，通过建立医院财务风险预警分析系统，即设立科学化的敏感性财务指标，通过观察这些指标的变化，对可能或将要面临的财务危机进行预防的一种财务分析系统。从财务预警系统的角度出发，加强财务风险分析，提高科学预测，强化财务管理，促进医院稳定健康地向前发展。
参考文献：
[1]荣雅芝.论医院财务分析的完善[J].现代商业，2013（32）
[2]蔡晓莉.医院财务分析浅析[J].经营管理者，2013（28）
理财业务市场分析范文篇7
一
联合企业作为社会大生产发展到一定阶段的产物，其在产品的品种上，呈现为多；在产品的数量上，表现为大；在产品的运用使用范围上，体现为广；在产品（或经营）涉及的行业上，又是多层次的、跨行业的生产经营组织。从组织形态上看，一般由母公司（或总公司、总厂）承具法人地位，以下属分公司（或子公司、分厂）为相对独立的经济实体。
联合企业在经营上具有灵活性、繁衍性及长效性的特点。灵活性，是指联合企业的产品链中可供市场交换的商品多，随时可依市场的环境组合生产产品的数量及结构或产品转换；繁衍性，是由于联合企业自身的潜力，可依据新技术、替代品及经济上的跨行业，从而进一步发挥“多产”的特色，纵跨多产业，使一产品在联合企业的内部充作各级梯次产品的原料，体现出“联合”优势，以满足社会需求；长效性，由于联合企业的“一条龙”生产经营模态，使联合企业内品（或服务）的成本有着“天赋”的优势，能使某些长线或趋于长线的产品的社会需求在市场上仍独具竞争力（在一定的经济区域内），更利于企业效益长现稳定，树立逐渐优秀的社会形象。
财务分析，作为一种企业经营决策的一个组织部分，同时又强调投资经营和财务三种管理的结合，它通过对企业的过去财务善和经营成果进行的一种评价，为企业的财务决策、计划和控制提高广泛的而有实效的帮助，以对未来前景作出正确的使企业能符合社会发展要求的决策。
联合企业作为财务分析的客体，要能适应市场经济的变化，除发挥诸如人、管理机制等作用外，应发挥财务分析的作用，以使企业适应外部社会经济环境和内部经营管理的需要。然而，财务分析在联合企业的生存发展中能起什么作用？
1、分析产业结构和产品结构，促进联合企业的生产组合能从“联合”角度趋于合理科学。
2、分析联合企业中各产业的增长能力，为投资趋向奠定基础。
3、克服短期经济行为，提示联合企业内部的资源优化组合。
4、企业投资组合的历史，将使联合企业走向优化。如投资于相关产业，风险分散而投资收益可达到较大点。
二
联合企业在生存发展中所遇到的，需通过财务分析来判断解释或解决的问题有很多，而想从中推断未来的期望可能是很难的，只有未来才会受到决策的影－－过去的已经过去，再也不能改变了。因而，结合本人的工作体会，财务分析在实际工作中的运用，效应比较明显作用较大的几个方面加以说明。
巨化集团公司作为中国十一家特大型化工企事业之一，有基本化工原料、化学肥料、氟化学品、化学医药、化学原矿、化纤轻纺、建筑材料、有色冶金、化工机械、仪表制造、电力热能等类产品共150余个品种。联合企业发展到今日的规模，应清醒地知道这是企业以前努力的结果，还承负着继往开来的重任。若不了解自己，自己所代表的以及其基本观念、价值、政策和信念，就不能合理地发送自己。要提高经济效益，发挥资产最大效能，除正确地进行投资决策外，还应通过常规不懈的财务分析来对联合企业的生产经营和理财的各个方面进行分析评价，剖析联合企业的财务善和财务成果产生的原因，判断在生产经营中的可能遇到的风险，资产运用中的安全程度和带来的效益水平，指导联合企业中各产品的生产组织、发展趋势，为联合企业的经营决策和经济行为的控制提供可靠的依据。
（一）重视联产品及梯次产品的效益能力的比较，为企业的生产、商品结构的优化确立充分的依据。
由于联合企业利用同一原料产品可加工的产品多，在日常的经营安排上，经常遇到的是生产、销售产品的结构的最佳效能问题。在此，以实例来说明财务分析所起到的作用。
巨化集团公司下属一厂一原料产品，可同时加工四个价值各异的产品。有关资料如下（对财务资料进行分析整理，具体整理资料过程从略）：
1、在多年的财务分析运用中，按以下格式了解掌握市场趋势及生产能力，（必要时分析历史上的行情趋势），分解并进行分析：
产品名称市场价市场前景生产能力/年
原料产品2000元16万吨
加工a500元12万吨
加工b1700元11万吨
加工c3000元3.5万吨
加工d1600元2万吨
产品名称耗原料产品单位制造成本剔除原料产品的变动成本
原料产品112501080元/吨
加工a0.24450150元/吨
加工b1.621200300元/吨
加工c1.131650160元/吨
加工d1.13＊0.52105050元/吨
3、计算各产品的边际利润，并得出每吨原料产品的边际利润：
产品名称单位边际利润每吨原料产品的边际利润
原料产品920920
加工a3501458＝350/0.24
加工b14002258=1400/0.62
加工c28402513=2840/1.13
加工d15502638=1550/1.13*0.52
4、以上装置的生产或深加工能力，受原料装置的生产能力及运行状况的限制，而不可能均满负荷组织生产，在此，根据以上分析结果并结合市场行情，来决定如何调整产品生产、销售结构以使生产装置能在一定的时间和空间发挥最大经济效益。
按以上的对比分析，提出在原料产品生产锭，各深加工产品的生产装置状况良好的前提下，按次序组织深加工产品的生产和销售。
产品名称保持原料产品效益边际利润市场变化可能的幅度变动后的边际利润优先次序
深加工a538＋50746元4
深加工b1338＋1001499元2
深加工c1593－2001416元3
深加工d1718—1718元1
5、每次在市场行情有较大幅度的变化的情况下，保持定期（每季）或不定期的生产、销售结构的调整分析工作，以公司财务的正式建议交计划、生产和经营部门参考组织实施，以使公司各生产装置能达到效益的整体优化。这样，既充分考虑利用有限资源的问题，又使财务分析的重要性得到了检验。使生产部门能抓住重点，职工知道自己如何调节生产结构。
（二）注重产品历史的比价，充分论证风险，为提高产品的市场占有率，使企业在市场变化中能提前动作，取得更大的经济效益，提出财务分析依据。
九四年度受“水货”冲击的影响，巨化集团公司下属的一个厂可生产的梯次产品甲产品和乙产品以及副产丙产品，全年均落入亏损的境地。其市场价跌破自上马以来历史最低价，而其生产的主要原料石油苯的采购成本，突然以中国的石油出口增加的“客观理由”而扶摇直上。针对这一情况，乙产品停产大修，巨化集团公司要求公司财务能提出开停两产品的意见。我们按此进行调查分析，并及时地提出了财务分析意见。
1、进行市场行情调查，掌握产品的变化势态，并从产品的市场价变动趋势判断将来的产品市场变动走向，以得出产品的启动或下滑可能。
考虑到甲产品与乙产品的生产关联程度，以及甲产品属化工类的特性，且依全国化工市场于九四年十月全面启动上行的宏观形势判断，得出该厂这只产品应上行的市场趋势结论。但当时甲产品的市价上升明显，乙产品的动销尚不明良朗。因此，我们依据历史上两产品间的比价关系进行了乙产品的市场趋势分析。
年度甲产品乙产品比价（甲/乙）
88年7800元13000元1：1.67
89年9200元13800元1：1.50
90年7800元13100元1：1.68
91年8000元14000元1：1.74
92年7800元12500元1：1.60
93年8100元12960元1：1.60
94年7700元12400元1：1.61
从上可以看出，历史上甲产品与乙产品之间的市场比价，除一九外，基本上两个产品的在1：1.60以上。而进入九五年一月，甲产品与乙产品之间的比价在1：1.37。因此，按九五年的全国预计，乙产品的下洲产品为缺量供应，其原料产品乙产品势必也呈缺量供应或增加进口；另乙产品的主要原料甲产品，因自身使用范围的扩大，全国各生产厂家的生产能力及当产的开车负荷影响，作出趋势判断：
（1）甲产品的价位应基本达到上半年的行情的顶峰状态（按国家通胀压缩要求）；
（2）乙产品因由于深加工的关联程度及历史比价，将可能抬高怀甲产品的比价（“水货”及进口的动向应注重），按目前的市场行情，最高合理价位应为20000元（含税）左右。
预计总归为人们的一种期望，但这种期望给我们的效益分析确定了市场基础或者假设的前提。
2、考虑生产装置的能力及成本水平，原料的供应状况，充分论证二种产品的生产方案，消除一些可能的假象，为争取效益，减少风险，得出可靠的依据，使管理层的决策正确、及时，赢得了效益。
（1）甲产品与乙产品副产丙产品的有关资料如下：
产品名称甲产品乙产品丙产品
生产能力（t）可销售量市场时价市场未来估价单位制造成本单位变动成本乙耗甲单耗6300吨2100吨1000012500670061004000吨4000吨130001629014520129401：1.054000＊4.518000700900445320
车间固定成本378万330万154万
固定成本总额2040万元按销售额比例摊
（2）根据以上资料，来作出乙产品是否停产的决策分析。
我们依据三个产品的边际利润、净利及市场情况进行以下分析：
①编制边际利润及净利计算表如下：
项目甲产品乙产品丙产品合计
销售收入总额ab变动成本总额边际利润总额ab2100万2625128181913445200万651651762413401260万162057668410448560万元10761703315273728
车间固定成本378380154912
销售毛利ab441984－3569605308906152834
制造成本总额140758088018016
财务报表毛利ab6931218－6087084598195442745
厂部固定费用20402040
分析利润ab财务报表利润ab－1425794－1496705
注：a：按市场时价为前提。
b：按市场估价为前提。
②从以上直观地看出，在市场时价的情况下，财务报表毛利为544万元，且超常上感到乙产品和丙副产品的合计毛利为－149万元，应该停止生产，而只生产销售甲产品。是否就这样决策？
③从边际利润分析看来，乙产品如果停产，不仅失去了边际利润174万元（乙－356＋丙530），而且它原来负担的固定成本也要由甲产品承担，结果会加剧企业的亏损总量。因此，在现有的市场状态下，应维持乙产品的生产。
④结论：
由于当对市场的估价有了体现时，即比价趋向到位，建议提高乙产品的负荷，联系购买商，调整商品存货比重，以取得可能的最佳效益。
⑤实效：进入四月后，市场果然步入争料之中，全厂转亏为盈，订货单大增、奇货可居。财务分析的预见性有了较好的体现。克服了短期经济行为，使资源走向有效、科学、合理。
（三）以效益最大化为原则，合理利用内部转移价格，调整联合企业内部各责任单位间的经济利益。
市场经济中的联合企业与下属厂之间，相互提品或劳务，由于均以利润中心为经营单位，需要制订一个内部转移价格，转移价格对于提品或劳务的生产厂来说表示一种收入，以补偿成本支出，而对于使用这些产品或劳务的购买部门来说则表示成本。因此，内部转移价格会影响这两个部门的获得水平。防止成本转移带来部门间责任转嫁，可单独进行业绩评价，作为一种价格引导下的部门采取明知决策。每年，巨化集团公司计划、财务部门确定互供物料的数量及价格，使资源优化有所科学。但由于联合企业的中间产品的市场价格大幅度变化时带来的是矛盾，我们在工作中强化了财务分析工作，使双方认可公司的销售结构安排，取得了一些成效，现以例来说明：
巨化集团公司下属甲、乙两厂，甲厂生产的a产品可供乙厂生产b产品，由于甲、乙两厂的成本水平是由公司财务掌握，两厂的经济利益矛盾就会在已确定内部转移价格后产生。
在分析决策中，应力求以联合企业的角度，效益最大化的原则进行分析工作，不偏不倚以分析数据和市场趋势评价为基础，以更好调节资源，达到优化。
1、甲、乙厂的成本、生产能力如下：
单耗生产能力市场时价内供价市场趋价
a产品2万吨145014001600
b产品4.52500万吨2800028450
2、甲、乙两厂的矛盾观点
甲厂认为提供给乙厂a产品按市场时价已减利56.25万元=11250×（1450－1400），如按趋势价，减利将增加到225万元，提出①提高互供价，②停供a产品，由乙厂自行向市场采购。
3、分析过程
①两产品的边际利润
市价变动成本边际利润制造成本财务毛利
a产品1450720730750700
b产品28000199008100
②吨a产品的利润为8100/4.5＝1800元/吨
③a产品深加工为b产品的最高互供价剔除耗a产品的成本的毛利为［28000－（28000－8100－4.5×1400）］/4.5＝3200
因此，b产品的吨a产品利润比a产品直接外销的利润高
1800－700＝1100元，
而虽然a产品市场已上扬，但仍影响不了产品的创利能力。
4、结论：
为稳定两厂的协作关系，考虑b产品的毛利可能上升450元，450/4.5＝100元，将可以调整双方内供价，前提是a产品市场价上升到1550元/吨以上。
通过这些工作，解决了矛盾。
三
在运用财务分析于实际工作中，深刻体会到，仅仅是财务指标的计算，数据的罗列，并不能说你进行的就是财务分析了，否则，就如同学生计算1+1＝？，1：1是何意思一样，因为，财务分析的内含，是要通过众多的财务指标的计算，财务技术的运用，分析出经济运行中的实质，判定是处于发展状态，还是处于被动？我们认为，要做好财务分析工作，使经营者、投资者和债权人有所参考，应注重以下几个方面的问题：
（一）注重财务分析主体的观点和目的是我们进行财务分析的关键。经营者、投资者和债权人观察企业的成果或状态总是根据他们的目的、有所选择地去考察企业的财务措施，同时也包括那些无形的价值。因为观点和目的是不能截然分开的，我们应在财务分析中组织好财务分析主体认为主要的资料，并使这种衡量办法能对他们有帮助。如对企业的经营效益的认可程度是经营者所希望肯定的，经营者因为对企业的效率，当前的和长期的经营利润，在经营过程中有效地调度资金和其他资源都负有责任。投资者或企业的所有者则关心的是他们的投资的资本目前和长期的利润率，反映在不断增长的盈利和投资回报以及企业的风险价值。同时，“别人钱财”的供应人、短期与长期的购买商和贷款银行（机构）都关心稳定的利息偿还情况、企业偿付本金的能力、合理而具体的资产净值作为风险的保护程度。此外，象政府部门、企业的职工和其他社会组织，则将会有另外一些专门性的目标－－纳税的可能性，支付工资的能力，完成社会和环境保持的财务力量等。当然，我们进行财务分析不需面面俱到。因为，他们的这些观点不是相互独立的，仅仅是着重有所不同。在实际运用中，应当考虑各种衡量方法的适用性，以满足分析主体的需要。
（二）注重把握财务分析指标本身的内含，是进行财务分析的业务素质要求。一个从事财务分析的人员，仅掌握各种财务分析指标的计算，是完全不够的，否则，只需计算机就行了。要能以此财务指标能说明什么问题，有无被掩盖的不合理的一面，哪方面应注意改善的，趋势如何，等等。如杜邦分析体系，它反映的是净值报酬率（权益报酬率），主要解释各项主要指标的变动原因和提示各项比率指标相互关系，由于是根据企业的全部利润和全部资产计算的比率，在联合企业中没有剔除与经营无关的因素，如承担的社会义务方面的资产。在实践中我们如果根据营业利润和营业资产有关各项比率指标去进行分析和判断或下结论，则更能说明问题。
因此，我们在实践中应对一指标的基础数据数据进行调整，如：（1）企业非主营业务的非正常项目（证券买卖、期货交易、外汇交易以及房地产交易项目）；（2）经营上已经或将要停止的营业项目；（3）重大事故或法律更改等特别项目的调整；（4）会计准则和财务制度的变动带来的累积影响或经营期内的财务核算体系改变等因素的调整。财务分析人员要时刻提高业务素质，以更好地服务于企业。
（三）注重财务分析评价标准的确定，在分析判断分析对象的性质或结论时显得尤为重要。我们知道，任何财务分析所使用的数据，就自身的数据而言，仅是代表被分析客体的一种水平或状态，但是好是差，有发展余地还是落入末日，没有一个时期的社会标准的评价给予肯定，财务分析工作就无评价尺度，就更谈不上为企业的经营出谋划策了。当然，评价标准有国际、国内、同行，还有时期的不同。财务分析人员还有拥有这些标准的途径或总结的产生的问题。
（四）财务分析应注重掌握影响生产经营的各种信息，以使财务分析的内容和观点，不成为教条，充分表现出财务分析实用性。市场经济的条件下，每一个企业都从主观上要求自己的企业欣欣向荣，避免风险，修正经营决策或方针。然而，能影响企业经营并发生作用的因素很多，有大有小，且也有政治、军事、文化、思想、观念调整等，我们不需统统采拮，只要能发现影响的重要因素来进行分析。国家正在投资建设的“信息调整公路”，也就是要从宏观上或环境条件上，为企业提供正常的、通畅的获取信息的途径。在具体分析中，必须掌握三点，一是要以通畅的渠道掌握企业的生产经营准确的信息及其变化趋势，参加各种经营会议，联系计划、质量以及统计等部门，更好地掌握外部市场（包括进出口）、政府的、同行业的等综合信息；二要掌握本企业的财务报表（内外部）及财务制度的执行行为；三要能注意财务分析主体观点及目的的变化。在实际分析工作中，做到且做好信息的掌握，才会使财务分析不流于虚名，准确分析判断企业的财务善才具有可靠的前提。
（五）要以实效性来检验财务分析的质量，积极性加准确性，才能提高财务分析在企业经营管理中的生命，这一点是财务分析向前发展的关键所在。
要做好财务分析工作，必须清醒地坚持财务分析实事求是的态度，准确地运用分析技术，不失时机地为使用者提供决策或趋向依据。应坚决反对弄虚作假。否则，后果堪忧，是所有有经济头脑的人都已明了的原则。财务分析用什么方法才能对一个可能得到的结果有一个及时而肯定的估价？采用的数据有多大的可靠性，影响后果的可能性有多大，实际判断的准确与否“都将是对财务分析的检验，也是这门分析学科是否有存在必要的一种社会要求。
理财业务市场分析范文篇8
关键词：石油企业；财务管理；存在问题
ThecurrentfinancialmanagementofenterprisesthemainproblemsandStrategyResearch
YangXuexia
Abstract:Thispaperanalyzesthefinancialmanagementmechanismoriented,fromfinancialmanagementmechanismandfinancialmanagementoftheenvironmentthreerespectsanalysedtheproblemofexistence,finallyaimedatthesequestionstoproposethecorrespondingsuggestionsandcountermeasures.
Keywords:petroleumenterprise；financialmanagement；existingproblems
一、石油企业生产经营的特征和财务管理工作的重要性及对其要求的概述
石油企业从其行业特征和产品性质上来看一般属于技术资本密集型的大型或特大型企业，有着复杂的生产运作管理结构和庞大的产业链成员，因而其组织机构的效能和财务资金的使用效率和其他行业相比一般处于较低水平，这就对石油企业的财务运作和管理水平提出了更多的挑战和障碍所在，另外由于石油行业的特点其受国家宏观调控政策的影响较大。
拥有庞大产业链条和基础产业的石油企业其财务管理的水平和质量的高低很大程度上决定了企业的经济效益水平和盈利能力，这就要求石油企业的财务管理机制导向上必须面向市场需求，调整优化和重新定义其财务运作管理机制，面向其财务管理的内外部环境状况进行机会威胁分析。上述这些问题和方面构成了目前石油企业财务管理的主要方面和关键环节。
二、目前石油企业财务管理工作的基本运作状况、存在问题及其原因分析
由于我国石油企业生产经营管理和运作的市场化改革和市场化程度相对较晚、较低，其财务管理主要思路和模式还局限在传统的对于生产经营业务活动的记录和陈述工作，其面向市场和资本运作的意识较弱，由于受到国家宏观调控政策和行政手段的管理和直接影响，其财务管理的环境也不利于根据资金效用最大化原则来进行自主安排。具体分析来看当前石油企业财务管理中存在的主要问题及其原因主要有以下几个方面。
第一，石油企业财务管理中由于受传统计划经济体制和国家行政手段的干预以及自身的财务运作理念等多种因素影响，石油企业的财务管理导向机制还没有得到根本性转变，基于市场运作要求标准的新的财务管理导向机制还没有建立起来。作为战略物资的油气产品其生产经营历来受国家严格控制。在计划经济体制下，石油企业的主要任务是完成国家下达的油气产量标准，生产经营过程的投资及产品的销售都由国家统管，企业的财务管理主要是执行国家的各项方针、政策，完成各项指标，财务管理工作缺乏主动性。
第二，石油企业财务管理中由于复杂的石油企业运作结构和组织使得财务管理职能和流程划分在环节之间缺乏有效的整合，各级财务管理结构和人员之间的职责权利划分存在模糊性。一般石油企业的财务管理机构是将财务与会计合二为一，财务处行使财务职能，又行使会计职能。实际工作中，企业各级财会部门的工作重点往往在会计上，注重日常财务收支的核算监督，忙于应付各种检查和报表，而对企业筹资、投资、资金运作及财务状况的预测分析等工作做得很少，对先进的理财策略与方法重视不够。
第三，石油企业财务管理中由于面临较多的外部性政策影响和调控以及自身财务管理工作的环节人员配置意识理念等因素，都使得石油企业财务管理所面临的环境处于非常不利的地位，其威胁和劣势要大于所面对的机会和优势。石油企业目前的财务管理体制还不能满足现代企业制度下财务管理模式的要求，第一，企业理财各层级权责划分不清；第二，企业总会计师同总经济师关系不顺、职责不清。按照现行体制局及二级单位都设有总经济师和总会计师，在分工上总会计师和总经济师有相对较多的工作交叉。
三、加强和提升石油企业财务管理工作水平和状况的建议和对策
根据石油企业生产经营特征及其财务管理对于石油企业作用意义和要求的概述，在分析了目前石油企业财务管理中存在问题及其原因的基础上，结合相关财务管理知识和理论特别是对石油企业生产经营特征的科学调查和深刻研究，从下面几个方面提出加强和提高石油企业财务管理运作水平和质量的建议和对策。
第一，石油企业财务管理中应该确立市场要求导向的财务管理导向机制，根据资本使用效益最大化原则合理安排和配置资金使用方向和领域，以提高资本运作的效益为中心。要树立市场观念和风险意识，在企业不断开拓产品市场的基础上，要充分利用资金、资本市场，力争以低成本筹资，建立合理的资本结构，围绕着市场展开企业财务管理活动同时，在这个过程中还要强化风险意识，要高度地关注企业的经营风险、财务风险，经常研究规避各种风险的对策，对风险进行有效控制，获取高的风险报酬。
第二，石油企业财务管理中应该以理顺石油企业内部复杂的组织结构关系及其业务运作机制为基础，把现代石油企业财务管理的相关功能要求进行有效分解然后按照一定职责权利制约关系进行分配和协调。石油企业财务管理水平和实施障碍的克服一个基本点在于内部组织机构和运作流程的理顺，由于其复杂的业务内容和纵横交错的组织结构职能设置使得财务运作中信息的传达和贡献存在较多的信息孤岛现象，这些都制约了财务管理中信息的双向传达和有效互动从而降低了财务管理信息的处理和加工能力。
第三，石油企业财务管理中应该在企业内部建立健全对于诸如国家行政调控手段等外部影响因素的应对和风险防范机制，同时加大对于内部不利于财务管理水平提升的要素诸如财务管理理念、组织框架结构和财务管理人员素质等内部因素的改善。就石油企业来说，其外部环境包括国家宏观调控的经济政策、油气价格、税收、经济法规、国际油气产品市场、勘探开发市场以及利用和引进外资等，其内部环境则是指企业的组织形式、企业管理体制与各项规章制度、企业管理者及财务管理人员的管理水平等。
四、总结
本文首先阐述了现代石油企业生产经营的特征及其财务管理工作的重要性和意义，接着重点分析了当前石油企业财务管理中存在的主要问题及其导致这些问题的深层次原因，最后提出了加强和改善石油企业财务管理工作的建议和对策。
参考文献：
理财业务市场分析范文
关键词：“产业+会计”管控
一、问题产生背景
2014年初，N公司为适应复杂多变的经营环境，明确提出：传感器，轨道门、环保三大产业并驾发展。调整了公司的“十二五”战略后两年经营工作目标：2015年，公司产业规模突破5亿元，三大产业规模均过亿元。新组建了三大产业事业部，事业部明确了经营目标KPI绩效考核。N公司财务以公司新的经营战略目标为导向，快速响应公司产业管控要求，提出建立“1+2+3”财务新型管控模式。即：一个财务资产部管理指导公司多产业板块发展需求；建立财务两级领导责任制负责公司产业服务；选定3个责任能力强的产业会计负责参与三大产业管报编制、分析、指导。新的组织机构和新的财务管控模式确定，为公司实现新的经营战略目标保驾护航。
二、管控制定
2014年3月，N公司经营管理层明确提出产业间：推协同发展、强考核落地。公司总经理、分管副总经理与各产业事业部经营班子成员签订年度经营责任状。责任状明确各产业的全年工作目标、KPI指标，重点工作、职能部门与各产业协同帮扶要求。N公司坚持“制度管人、流程管事”的原则，公司财务力推将CRM客户关系、SRM供应商、PLM产品生命周期管理系统与SAP、预算、费用控制系统实行无缝衔接，实现产业间、产业与部门间的“横向集成、纵向管控”的一体化信息管理，以此打造预算-执行-监管-考评的闭环管理。
三大产业彼此间没有共性和关联性，每个产业面对的客户群、市场环境也不一样，财务要洞察各产业的财务与非财务有价值信息，并在此基础之上高效制定有效的财务管控模式。N公司财务为适应产业转型升级，基于业财融合，助推“产业+会计”的管控服务，促进财务价值创造，提升企业的市场竞争力和产业的盈利能力。
三、传感器管控
传感器是N公司的支柱产业，产品划分为电流、电压、速度等类别系列。产品市场领域为：铁路、城轨市场的传感器销售相对稳定，产品知名度较大；工业品市场则为新兴开拓领域，产品市场推广、成本竞争压力大。产品是以订单式承接市场客户需求，产业会计聚焦于产业经营活动，对其价值链流程进行梳理优化，其作用的核心内容为：①产品标准成本、变动成本及其差异分析；②产品类别盈利能力分析；③营销、客户、产品价值管理；④资源配置、产品市场型项目闭环管理；⑤供应链价值管理、战略成本控制等。
（一）尝试多维度成本管控
传感器产业以销售预算目标为导向，产业会计对铁路、城轨市场的传感器按产品标准成本维度管理，同时对客户销售的产品按类别进行盈利能力分析；工业品新兴市场划分为：新能源汽车、风力发电、光伏产品市场，按产品线生产的产品类别变动成本进行管理。在制定产品标准成本时，产业会计联合生产、工艺、技术等根据产品类型生产的工艺难易程度，对产品类别的作业费率和能耗费率设定几个等级标准，真实地归集产品间接成本，有利于不同市场领域的产品竞争。如：产业会计对风力发电市场的产品报价及量本利分析时，侧重按客户销售的产品类别材料成本利润率或季度订单额度进行考核；铁路市场由于对产品质量及性能要求较高，则按产品平均毛利率或产品基准价加成报价，确保产业整体盈利能力。
（二）树立营销客户产品价值管理
2014年前，传感器营销是以订单式生产承接市场业务的。产业会计对以前年度营销的传感器产品及客户财务数据整理结果见图1和图2。
从图1和图2的数据统计分析得出，N公司传感器营销产品类型、销售金额完全符合市场管理的28定律原则：2012年销量占80%的产品种类与2013年销量占80%的产品种类中有85%是同种类别型产品，即有50种主型产品每年都有较好的销售业绩。基于公司产能效益、客户利益最大化原则，产业会计向公司管理层出具了2011-2013年度传感器销售产品类型及客户盈利能力分析专项报告，公司领导依据产业会计提供的专项财务管理报告和公司产能情况，及时决策调整了部分主型产品销售接单方式：由订单式销售改为库存式销售，进而促使了公司主型产品的生产、计划、采购方式的转变，推动了公司后端供应链价值管理，提高了公司的产能配置效率和大客户开发战略，提升了战略客户的服务价值。
四、轨道门管控
轨道门是N公司新兴产业，为了提升产业团队的战斗力和行业内市场影响力，公司以中标市场项目年度合同总额对产业进行KPI绩效考核。由于项目执行期限一般在6个月以上，产业会计以项目管理的形式对产业实行财务闭环管理：计划―预算―执行―监控―分析―考核。项目经理对项目交付质量、进度及盈利能力负总责。
项目合同签订时，产业会计联合相关部门制定《项目成本概预算管控方案》，设定了项目概预算控制总目标，为后期项目实施执行考核提供了可行性依据。项目立项后，项目关键物料采购设定招投标管控目标，产业会计根据项目管控的要求，在SAP系统和项目管理集成系统中同时设立了几个子项目工作令号，项目发生的任何费用均按子项目工作令号进行归集，做到事前有预算、事中有监控，事后有分析考核。
N公司财务管控规定，项目完成交付3个月内，产业会计将根据SAP及项目管理集成系统项目材料成本及费用归集的实际发生情况做出详细的财务决算分析报告承上公司管理层做相应的考核决策，产业部经营层及项目经理的年薪有10%是项目业绩考核决定。项目财务决算分析报告涵盖内容为：①项目实施实际与预算对标情况；②项目总体盈利情况分析；③项目费用实际发生情况分析；④项目主要存在的问题；⑤后续项目实施建议改进部分措施。
五、环保产业管控
环保产业是N公司朝阳产业，现已形成污水真空收集、污水处理、传感与智能控制、湿机械分离四大核心技术，拥有真空集便装置、污物转储系统、感应卫生洁具等产品系列共50余种产品，应用于轨道交通、海洋船舶工程、农村污水处理、野外作业与宿营、公共卫生设施、市政环保工程六大应用市场。
N公司财务对于轨道交通市场领域的真空集便装置和机车整体卫生间等产品，按品种法分产品类型标准成本在SAP系统中设置产品BOM层级系统管控，同时对接CRM和SRM集成系统。其他市场的产品基本上按项目成本概预算方案进行财务闭环管理。
N公司根据产业发展战略需要，事业部对产业总体经营目标负责；同时对不同的应用市场设置了专项的KPI考核目标，由产业部市场总监对市场型项目负责；产业部技术总监对研发型项目的成果交付负责。产业会计根据产业部职责分工为管理层提供不同的专项管理分析报表以便决策支持，如：产业部的营收利润表（月度）、市场型的项目成本概预算管报、研发型的项目费用归集报表（季度）等。
六、财务创造价值增值
N公司按产业板块责权利职责机构设置以来，产业会计从“事后财务核算”转变为“事前参与预测，事中管控服务”。以经营、财务大数据为支撑，充分发挥产业会计的预测、控制、分析等职能，推动“产业+会计”工作提质增效，同时将财务与非财务信息相结合对称分析，为企业的良性发展提供有力支持。
（一）决策支持
在企业的经营活动中，产业会计参与产业服务指导时，通过对客户销售的产品类型数据统计、分析，为产业部门提供有价值的市场需求信息，公司管理层决定将50种传感器主型产品由订单式销售调整为库存式销售管理，提升了公司的产能、资源配置效率，促进了公司的业绩增长，同时也为客户创造了服务价值。
（二）业财融合
基于N公司产业发展需要，明确要求产业会计向产业管理层提供有针对性的专项管理分析报表，参与产业相关工作例会，听取收集产业相关的有价值财务信息，与产业对接对其信息深加工和再利用，实现对产业经营活动的预测、决策、管理服务。如果说，财务会计是企业事后核算的价值记录员，那么产业会计就是企业的价值创造者。
“互联网+”下财会人员转型：产业会计不仅要与生产运营和投资管理对接融合，更要与工艺、技术、设计强化联动。因为产品的80%成本由工艺、技术、设计所决定的，产业会计若能在产品设计过程参与产品成本管理，才能为企业创造价值增值。2014年10月，产业会计参加环保产业的月度例会，知悉某系列客车真空集便装置在科研试制的产品BOM层级结构中配有两个自主设计的软件信息产品，产业会计事后组织相关人员办理此两个软件著作权的申报备案。2015年5月，某系列客车真空集便装置实现批量生产销售，该系列产品获得了软件产品税收优惠政策，提升了产业的市场竞争力。
（三）税收筹划
基于产业对接服务，产业会计着重关注业务方面更有附加值的经营活动，充分发挥“产业+会计”在决策支撑、资源保障、价值创造、风险防范等作用，引领企业资源配置，带动企业管理转型，为企业创造价值增值。
税收筹划是产业会计关注的一环。2014年，对接产业的工艺、技术、设计，产业会计对科研试制设计项目实行IPD全流程管控评审，尤其关注市场型的科研项目FAI结题评审，对市场型科研项目实行财务闭环管理。2014年9月，通过对产业产品的事前策划，事中管控，N公司第一次实现软件产品市场销售，全年实现软件产品退税收入突破100万元；2015年，N公司三大产业都实现了软件产品销售，软件产品的销售大大提升了公司产业的盈利业绩。2014年3月，轨道门产业中标某城市地铁维保项目合同，项目跨期3年。在签订项目合同时，产业会计联合证券法律部对项目合同进行专项评审。在确保合同总额不变的条件下，通过双方协商同意修改子项目的销售商业模式，不但符合税法规则规避了公司的税收风险，而且合理降低了项目合同的整体税负率，提升了产业市场项目的盈利空间。
理财业务市场分析范文篇10
关键词：财务风险财务风险分析财务风险防范
一般意义上的财务风险是指企业在资金营运、筹资、投资及收益分配等各项财务活动中，由于受内外环境各种难以预料、无法控制因素的作用，造成企业的财务结构不合理、筹资不当及偿债能力低等，从而导致企业在一定时期、范围内所获得的财务成果与预期经营目标收益发生偏差的风险。我们将企业财务活动分为资金营运、筹资活动、投资活动及收益分配四大方面，相应地，企业财务风险也相应地可分为：资金营运风险、筹资风险、投资风险及收益分配风险。财务风险的形成不是自然的，它由许多原因造成，既有企业内部影响因素，也有企业外部影响因素。
一、企业财务风险形成的原因分析
（一）企业财务风险的内因
内因是事物发展的根据。我们要清楚地认识企业的财务风险形成，必须从企业的内部去剖析，才能更有效地防范和化解企业的财务风险。那么，从企业内部造成企业风险的因素有哪些呢？首先，让我们来看看几个案例。
案例一：香港合俊控股集团是一家成立于1966年的知名玩具港资企业。作为香港联交所上市企业，在鼎盛时期，合俊集团在东莞市和清远市共设有4间生产工厂，厂房生产面积达10万平方米，集团雇员1万人左右。其主力生产基地就是设在东莞市樟木头镇的两家工厂，产品70%以上销往美国，年销售额超过7亿港元。作为全球最大的玩具代工厂，合俊集团主要按OEM（贴牌、加工）基准从事制造及销售玩具，在世界五大知名玩具品牌中，它是其中三个品牌的制造商，知名代工产品包括美泰、孩之宝等，但合俊集团却于2008年11月12日宣告破产。
之后，在追究其破产的原因时，大家发现合俊集团本身早已欠债累累。但它仍在向银行贷款2.39亿港元（其中有近1.8亿是以公司财产作为抵押贷款）的情况下，于2007年10月底以3.09亿港元收购福建省大安银矿勘探权。然而，这家银矿根本没拿到开采许可证，中国矿业也没有按约定返还资金。这样一来，新投资无法给其带来实际收益，致使公司资金越来越紧张，以致崩盘。
案例二：韩国控股公司，其经营范围遍及全球85个国家，但在2008年春节期间，却发生了一起震惊全球的财务丑闻。其财务以及审计负责人李克江前后100余次截留转移运费收入，截留金额达4000万美元（约合3亿人民币）之巨，最后携款潜逃。原来，在这间公司里，财务和内部审计为同一人负责，最终导致李克江能够长时间、多次作案，但公司总部却毫无觉察。
通过以上案例可以看出，企业财务风险产生有以下几个原因：
1、企业财务决策不科学
企业财务决策不科学，包括了企业资金结构不合理、企业投资决策失误、企业筹资活动考虑不周全和企业收益分配政策缺乏规范性等多方面内容。
其一，资金是企业的血脉，目前资金短缺是经济不发达地区制造工业、加工企业普遍存在的问题，也是我国各地实施工业化进程要着重解决的重点问题。我国企业资金结构不合理，主要表现在负债资金的比例过高，很多企业资产负债率达到30%以上。资本结构不合理会导致企业财务负担沉重，偿还能力不足，由此会产生资金营运风险。其二，缺乏科学性的经验、主观投资决策使得投资项目不能获预期的收益，投资无法按期收回，也会给企业带来巨大的投资风险。其三，我国企业筹资活动的方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用等，不同的筹资方式在不同的时期都不同的优缺点。我国很多企业主要采取短期贷款方式筹集资金，由于金融市场的利率、汇率的波动不定，如果企业遇到金融紧缩或短期借款利息率大幅度上升，则会引起企业利息费用剧增，从而也会造成企业无法支付高涨利息费用而破产的筹资风险。其四，企业的利润分配政策缺乏控制，不结合企业的实际情况进行科学的分配，必会影响企业的财务资金结构，从而也会形成财务风险。
案例一反映的正是企业财务决策不科学引发的财务风险。
2、企业财务管理制度不完善
企业财务管理制度不完善，包括了企业管理人员对财务风险认识水平不高、没有建立完善的财务制度和企业财务风险评估体系不健全等内容。
当前市场经济的迅速发展，市场信息变化莫测，企业管理人员越来越难以有效地掌握。现实中，我国企业管理人员对市场信息变化认识水平不高，缺乏财务风险意识，只是局限于对资金管理使用水平上，没有能更好分析市场信息的变化，给企业带来了财务风险。
此外，许多企业都没有完善的内部管理，甚至是管理一团糟，领导层相互之间不信任，财务控制不严，跑冒滴漏现象多，缺乏财务分析，有的甚至没有自己的财务人员，由老板娘兼任。这样的企业，权责不明，容易导致错误和舞弊行为，同时缺乏内部监督，导致企业资金使用效率低下、资金流失惨重、资金的安全性及完整性无法得到有效保证，也会给企业带来财务风险
更进一步讲，财务风险错综复杂且客观存在，企业如果没有设定相应的财务评估体系，就无法去了解企业基本财务状况，也可能带来无法预估的风险。
案例二反映的是企业财务管理制度不完善引发的财务风险。
（二）企业财务风险的外因
任何事物的变化发展除了内因的作用外，也离不开外因的影响。外因指事物变化发展的条件，对事物的发展进程起到推动或阻碍的作用。同样的，我们也通过两个案例来分析企业财务风险的外因。
案例三：2010年6月份广东、广西、湖南等地方遭遇特大暴雨，造成较严重灾情。广东省的经济损失上升到约7000万元，海运企业因此受到的经济损失非常惨重。
案例四：2009年4月25日，央行行长周小川在华盛顿出席2009年国际货币与金融委员会第部长级会议表示，中国政府将继续贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一政策的出台，虽然打消通货紧缩，有利于稳定资产市场，但企业增加贷款后，除了增加负债压力，同时也面临着货币利率增幅压力。
由此可以看出，企业财务风险的形成一般包括两大外部因素：
1、经济社会的不稳定性
企业财务管理处在错综复杂多变的宏观经济社会中，主要有经济环境、法律环境、社会文化环境、自然环境等。宏观经济社会的变化，又加上企业财务风险的客观不确性，使企业财务的风险更难以预见。案例三反映的正是由于自然环境造成了财务风险。
2、市场环境的变动性
随着我国加入WTO组织以来，市场走向国际轨道，企业不仅面临着国内市场环境变动性的影响，同时也面临国际市场环境冲击的影响。为了适应国际化、市场化、信息化及科技的迅速发展的变数，企业之间的竞争越来越激烈，生存发展的风险性不断地增大。特别市场贷款利息率、外汇利率、进出口退税率的变动性，加上持续通货膨胀，企业的资金周转会进入一个紧张的状态。案例四反映的是由于市场环境变动而有可能引发财务风险。
二、企业防范财务风险的对策
综上所述，要建立一个可持续发展的现代化企业，必须使企业能有效地防范财务风险。根据企业财务风险形成的内外因分析，我们将采取相应地措施方面来提高企业抵御财务风险的能力，实现企业财务收益最大化。
（一）企业防范财务风险的内在对策
财务风险无处不存于企业财务管理各个环节，对其我们无法消除，只能建立一个有利于防范和规避它的稳健运作的内部环境。通过下面五种措施，可以适当防范财务风险。
1、建立完整的内部财务管理制度
防范企业财务风险，要求企业按照国家法规规定，根据企业自身发展实际情况、性质、规模、生产流程及管理模式联合起来考虑，同时参照优秀同行企业的管理制度，建立一个适应企业有效、可操作的内部财务管理制度。
2、加强管理人员的财务风险意识
财务人员必须不断地提高自身的财务专业水平，对企业内部财务数字变化具有敏感性，对不同环境不同时期的相关财务数据进行收集、分析和处理，及时为企业管理层人员提供相应的财务风险信息和方案。
3、提高财务决策的科学性
对企业进行财务决策，第一必须建立影响投资因素体系及信息体系，避免依赖主观性和经验性的推测和判断，决策者对决策的内外环境制约因素和相关的信息要进行科学考察分析，并据此制定决策未来风险的应对措施；第二把财务决策的利益与决策者的利益相挂钩，让决策者承担决策所带来的财务风险损失。这样才能更好地让决策者结合自身企业实际，对财务决策进行客观分析，而不是传统的“大锅饭”，做到责任到位、利益相关，避免决策者只顾追求短期性高收益的盲目性。
4、建立合理的资本结构
资本结构是企业经营有效运作的基础，也是企业追求资金回报率的前提条件，合理的资本结构有利于减少企业财务风险中资金风险的发生。为了建立合理的资本结构，减少资金营运风险，企业可以从三方面来着手：其一，加强对企业的资金流动性。其二，控制企业负债率。其三，保持收益分配均衡。
5、建立财务风险预算和分析体系
建立财务风险预算和分析体系是我国企业加强内部管理，防范重大财务风险，实行可持续发展的必然要求，也是适应我国企业实行“走出去”战略的必然选择。
（二）企业防范财务风险的外在建议
近年来，我国经济迅速发展，国民经济保持高速增长，国家宏观经济政策复杂多变，面对这些外在环境变化，企业财务管理面对严峻挑战，财务风险也伴随着市场经济的波动而日益剧增，企业应从两大方面防范企业外因产生的财务风险：其一，提高环境信息分析能力及应变能力；其二，提高市场竞争力。
总之，当今企业财务风险的产生是复杂多变的，对此我们要树立防范风险意识，不断地提高专业素质和知识，提高市场适应能力，认真分析风险产生的具体原因，才能有效建立风险防范制度，加强企业财务风险控制，及时防范财务风险所带来的消极作用，这不仅有利企业的生存发展，同时对我国经济的发展存在重大意义。
参考文献：
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理财业务市场分析范文篇11
论文摘要：企业要想发展壮大，市场营销和财务管理首先应协同合作、和谐统一，市场营销与财务管理因最终目标的一致而具有一致性；在企业正常运营期间市场营销与财务管理更是相互依赖、相互影响，两者都应站在达成企业整体战略目标的高度，谋求为市场营销的财务管理，为更好的实现财务管理的市场营销。
一、财务管理行为对市场营销的影响
（一）市场营销是企业赖以生存的必要手段，而企业生存又要以有良好的财务管理为基础来支撑。（二）企业存续期间，只有良好有序的财务管理行为才能让企业有足够的资金链条和实物链条，才能保证企业各种市场营销手段得以执行，也为企业发展提供支持和保障。（三）通过科学的财务管理行为，可避免盲目的、财税风险较大的市场营销行为，使企业利益最大化得以保证。
二、做好市场营销环节的财务管理工作
（一）各项制度的建立健全
组织机构、职责分工、业务流程、信息传递反馈流程等各项制度应制定完善，尤其应注重市场营销部门与财务管理部门的职责分工应便于两部门的沟通交流，在兼顾各自部门使命的同时，更应加强互相协作的要求及为便于对方部门的工作而对本部门的工作质量的要求，如财务管理部门应对市场营销手段的财务风险、税务风险进行分析并提出完善建议，而市场营销部门应对财务管理行为制约销售发展提出合理化建议；建立健全两部门例会制度等。只有这样，两部门才能在即严格执行各项规章制度的同时，又协同和完善对方部门的工作。
（二）企业领导层的重视
任何一项制度的顺利实施，都要有管理层足够的重视才能大力推进并得以常态化执行，各管理层人员不应片面重视销售工作而忽视财务管理工作，也不能一味强调财务管理工作制约销售行为的发展。管理层人员应站在企业利益最大化的高度，以企业战略目标和市场需求为导向，辩证地利用好两部门的信息资源，使两部门协同发展，为企业决策做出应有的贡献。
（三）财务分析
1.针对不同营销方案的比选，财务风险及税务风险分析，参与决定市场营销方案的优化和决策。2.对待执行的营销方案做较全面的销售预算，为企业购买、生产、销售等经营活动提供决策建议，销售预算的编制必须科学、合理。既要关注销售预测，还要避免过高风险。财务人员在编制销售预算时要考虑多个因素，现阶段销售预算可包括以下方面：销售净额预算、销售成本预算、销售毛利预算、营业费用预算、应收账款回收预算、存货预算等。3.依据所记录的实际销售数据，进行预算与实际的差异分析，找出偏差的原因，采取措施纠偏，或者通过改变销售预算来对营销进行有效管理。
总之，财务分析贯穿于整个销售行为，要不断的记录、分析、改进，纠偏，这样才能指导市场营销行为，使企业在前进中不断扬长避短，丰富营销经验。
（四）销售过程的财务管理
1.财务核算：针对销售业务首先应建立清晰的业务流程，只有这样，才能据以制定票据传递流程，实物传递流程、货币回收流程和财务核算流程。销售过程的财务核算应适应销售行为，并对销售行为加以规范和监督，最终达到服务于销售，服务于企业战略目标。
2.库存管理：首先，伴随着销售过程的财务核算，应定期进行产品账面财务信息与库存实际信息的核对盘点工作，以做到账实相符，使财务信息能真实地反映实际销售情况及库存情况。其次，要按时对库存状况做库存分析，为管理层的决策提供依据。财务人员的工作主要是：在保证企业生产、经营需求的前提下，使库存量经常保持在合理的水平上；掌握库存量动态、适时、适量提出订货，避免超储或缺货；减少库存空间占用，降低库存总费用；控制库存资金占用，加速资金周转等。
3.费用控制：采购部门、销售部门、财务部门的岗位应合理设置及其职责权限应合理划分，坚持不相容职务相互分享，确保权责分明、相互制约、相互监督。并随着单位内部环境外部环境的变化，不断修订不断完善，以始终保证内部会计控制的适应力和活力。财务人员要严格遵守内部控制制度，从经费来源和使用的源头上进行监督把控，对采购成本及营销费用的控制，应遵循授权、批准、经办、核算分离的原则，杜绝越权行事的现象。如遇大额支付，应执行领导集体会签制。
采购成本的控制可采用集中采购、联合采购、招标采购等方法，并尽量通过相关合同条款达到延后付款或降低先付货款的比例，较多采用对方提供的商业信用等方法来达到控制总成本的目的。
营销费用的直接管理者应该是销售部门的管理者，但是他只是负责按预算计划执行，包括其中机动部分的执行，财务管理部门应将营销费用按类别、作用、可确定的项目（包括经常性项目）进行细分，留有机动余地，并与业绩挂钩。预算总体以及其中的大项目应当由总经理审批，财务管理部门对费用作总体审核后备案，作为拨付资金或报销依据。公司的财务管理部门应当对业绩与营销费用的配比情况、预算执行情况和营销投入的效益性进行检查分析，以提高营销费用使用的效益。
（五）风险控制
1.客户信用：在新客户关系确立之前，企业首先要对产品进行市场调研，然后才能针对市场需求建立相应的客户关系，进而搞好销售风险控制。市场调研的目的主要是寻找产品需求量大、综合风险因素较小的客户。这时，财务管理人员的工作应该是尽可能的记录并分析客户的相关财务信息，以确定对方的信用，从而为是否确立长期客户关系提供决策依据。
2.应收账款管理：企业在市场中经营发展，必然会发生应收账款。销售企业要做的是尽量减少应收账款的发生和坏账损失的出现。此时财务人员要做的工作有：充分利用客户信用档案，积极分析、科学确定赊销对象；分类别、赊销期等及时登记发出商品电子台账，对到期的赊销合同及时通知相关销售人员提醒客户，对逾期未收回的款项，及时提出坏账申请报告，对已确认的坏账损失，做出相应账务处理等。
参考文献
理财业务市场分析范文篇12
[关键词]财务指标；Logit模型；因子分析；财务困境预测
[中图分类号]F275[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）34-0112-03
1引言
财务困境又称财务危机，是指企业现金流量不足以补偿现有债务，最严重的财务困境即企业破产。在我国，上市公司具有业绩好、规模大、筹资快等特点，相比于一般企业能更好地反映出我国资本市场的健康程度。近年来，随着我国证券市场快速发展，上市公司在数量和规模上都不断地扩大。然而，现实中一些上市公司也会由于经营不善或其他各种原因出现连年亏损，陷入财务困境甚至面临退市的风险。1998年4月22日，沪深证券交易所宣布将对财务状况异常（或其他财务状况异常）的上市公司的股票交易进行特别处理（ST）。研究中国上市公司财务困境时通常将ST作为企业财务困境的标志。
财务困境的有效预测将有利于我国上市公司经营者的提前防范、政府管理部门的监督以及证券市场投资者的决策。考虑到现实中企业发生财务困境是一个财务状况逐渐恶化的过程，因此一般认为企业财务困境是可以通过一定的指标预测的。
2文献综述
财务困境预测指对企业财务困境所做出的具体推测。最早的财务困境预测方法是20世纪30年代产生的单变量分析法，提出利用单一的财务比率来预测企业的财务困境。20世纪60年代，Altman率先使用多元线性判别分析，以美国1946―1965年资产规模接近的66家公司为样本确定了5变量的Z-score模型。并于1977年提出了现在仍常用的7变量ZETA模型。
由于多元线性判别分析模型存在着严格的假设条件，如多元变量多元正态分布、协方差矩阵相等，并且该模型无法处理离散变量，实证中大多数财务比率并不满足这些要求。20世纪70年代末，线性概率模型、Logit模型和Probit模型的出现有效地解决了这些问题。最早使用线性概率模型进行财务困境预测的是Meryer和Pifer，但线性概率模型常常会得到大于1的结果，Logit模型却能很好地克服这一缺点。Ohlson（1980）首先在商业银行风险评估的过程中使用了Logit模型。Martin通过比较不同模型的预测能力后得出Logit模型优于Z-Score模型和ZETA模型。我国学者吴世农、卢贤艺利用1998―2000年我国A股市场ST公司数据比较不同模型预测效果后得出Logit模型预测能力强于线性概率模型和多元判别分析。
20世纪80年代开始兴起了高预测精度的神经网络等非线性模型，但Barniv将Logit模型与神经网络模型进行比较发现二者在预测结果的准确率上并无太大差异。近年来，李从欣，肖示恩，郑芸（2009）构造上市公司信用风险评价的Logit模型，并用t检验和主成分分析法进行分析，得到了精度非常高的预测模型。
鉴于前人的研究思路，本文将选用稳健性良好的Logit模型，使用我国上市公司公开的财务数据及相关市场信息构建我国上市公司财务困境预测的模型，并加以分析。
3模型与实证分析
3.1变量和数据选择
本文分别选取了2014年的67家覆盖不同行业、不同资产规模的A股上市公司进行研究，其中包括36家ST上市公司和31家非ST上市公司，考虑到我国上市公司公布（t-1）年的财务报表与t年被ST处理是几乎同时发生的，因此本文采用2012年的财务数据来建立模型预测2014年的ST情况。笔者曾考虑过同时把滞后几期的上市公司财务数据加入模型中以获得更好的长期预测效果，但是由于变量个数太多，因子分析降维后结果依然不理想，最后通过预测比较，决定只选择2012年的数据进行预测。我们拟选定的变量如下：
偿债能力：资产负债率X1、流动比率X2、速动比率X3、产权比率X4；赢利能力：加权净资产收益率X5、摊薄总资产报酬率X6、毛利率X7、净利率X8；营运能力：总资产周转率X9、应收账款周转天数X10、存货周转天数X11、固定资产周转率X12；发展能力：营业收入增长率X13、总资产增长率X14、资本积累率X15；引入市场信息变量：每股收益X16、股票年换手率X17、Beta系数X18。
3.2预测模型和结果
首先看一下变量的描述性统计分析，如表1所示。
4结论及对策建议
通过我国A股上市公司财务信息及股票市场信息构造的Logit模型可以有效地预测上市公司发生财务困境的可能性。模型显示，营运能力因子在预测我国上市公司财务困境方面贡献值最大，因此应该作为财务困境预测关注指标的重中之重，赢利能力和发展能力因子也具有一定的影响力，应当给予足够的关注度。本文选取了较为全面的财务指标加以分析，模型具有良好的预测能力。
虽然本文建立的模型在预测我国上市公司财务困境上是有效的，但也存在不足之处：
（1）未能将定性分析与定量分析相结合，诸如宏观经济、行业前景、技术水平等因素都可能导致企业陷入财务困境，没有全面地量化上市公司信用风险，影响模型精度；
（2）未细分上市公司风险等级，对其研究仅仅局限于ST公司，忽略了生产经营已潜伏着一定的财务风险却没有被ST名单的公司；
（3）我国上市公司中许多业绩不好的公司财务报表水分较大，有的机构和媒体甚至勾结虚假消息，影响预测结果。
根据上述的理论分析和实证研究，为了规范我国证券市场，进一步提高我国资本市场的健康程度，笔者结合我国上市公司的实际情况提出以下对策建议：
（1）当前我国上市公司信息披露主要集中在赢利指标方面，相关监测机构还应加大对上市公司诸如营运指标、发展指标、偿债指标等其他财务指标的披露，使投资者拥有更加充分的信息，以便做出决策。
（2）进一步完善我国财务风险预警机制。我国上市公司的风险等级没有进行细分，被ST处理的公司实质上已经陷入了严重的财务困境。但从实际情况来看，被ST的公司往往可以通过一些非市场手段避免公司退市，甚至能够摘星摘帽。但这并不代表公司本质上的财务危机得到了解决，最终会导致整个资本市场的不健康发展。
（3）上市公司应当不断完善自身治理结构和资本结构，寻找财务困境的深层次原因。防止因股权过度集中而出现的大股东侵占小股东利益的情况，维持内部管理和内部控制机制的有效进行。
此外，由于本文取样的局限性，模型还不足以推广到市场上的中小企业。如果条件允许，应扩大样本范围，更加全面地设计变量，构建一个能够量化市场上大部分企业信用风险的模型，这也将是今后重点研究的方向。〖HJ1*2/3〗
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